资本市场运作专题研究报告.pptx

资本市场运作专题研究;第一章 导论; 二、资本 1、能够带来未来收益的资金 2、能够带来未来收益的或资源 3、有形资本：货币，厂房，机器设备 4、无形资本：专利，技术秘密，营销网络，知识 5、资本市场角度的资本：金融工具 ; 三、问题研讨：资本至上？ 1、经营权与产权博弈 （1）内部人控制：经营权否定产权？ （2）人力资源的可替换性：资本第一话语权？ （3）相对稀缺规律？ 2、权力的转移 （1）暴力 （2）资本 （3）知识 3、中国资本市场为什么不能放开？ ; 四、资本市场 1、斯蒂格利茨：取得和转让资金的市场，包括所有涉及借贷的机构 2、范霍恩：长期金融工具（股票和债券）的交易市场。 3、弗里德曼：通过风险定价功能来指导新资本积累和配置的市场。 4、教程：期限在1年以上的各种资金融通活动总和 5、我们认为：金融工具运动的集合与场所 ; 五、资本市场的分类 1、一级市场与二级市场 2、场内交易市场和场外交易市场 3、有形市场与无形市场 4、股票市场、债券市场、衍生证券市场 5、传统资本市场与灰色资本市场 ;第二节 资本市场参与主体（游戏主体）;二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等;5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等 ;三、资本市场游戏本质 1、正和游戏？零和游戏？ 2、社会财富的创造？再分配？ 讨论：关键在于制度设计，即游戏规则体系设计？ ;第二章 证券市场;第一节 股票市场;二、股票发行市场 1、股票发行制度 （1）审批制 （2）核准制 （3）注册制 2、股票发行的方式 （1）公开发行和私募 （2）溢价发行、平价发行与折价发行 （3）A股、 B股、 H股与 N股 （4）蓝筹股 （5）红筹股 ;3、股票公开发行的运作 （1）股票发行公司与主承销商的双向选择 （2）筹建发行工作小组 （3）尽职调查 （4）制定和实施重组方案 （5）制???发行方案 （6）编制募股文件与申请股票发行 （7）路演 （8）确定发行价格 （9）组建承销团 （10）稳定价格 ; 三、股票上市 1、定义 已发行股票经证券交易所批准后，在证券交易所公开挂牌交易。 2、上市方式 （1）发行上市 （2）分拆上市 （3）买壳上市 （4）两地上市 ; 四、股票交易 1、开户 2、委托 3、价格确认与成交 4、结算 ; 五、讨论： 1、一头牛可以把几层皮？ 1、第一层：业务利润 2、第二层：股权转让 3、第三层：股票上市 ; 2、广大投资者的钱到哪里去了？ 保守估计投资者有3000万户，投资金额3万亿，其中有2.3万亿以上的资金换成了股票。 上市公司融资获得8000亿元，一级市场大资金申购主力也获得了8000亿元，10多年间印花税总收入2500亿元，券商的佣金为2500亿元，一些获利的机构庄家获利为2000亿元。;第二节 债券市场;2、债券种类 （1）政府债券、金融债券、企业债券与国际债券 （2）付息债券与折扣债券 （3）记名债券与不记名债券 （4）担保债券与信用债券 （5）公募债券与私募债券 （6）上市债券与非上市债券 ;二、国债市场 1、国债功能 （1）弥补财政赤字 （2）筹集建设资金 （3）宏观调控 2、国债的发行方式 （1）行政分配方式 （2）承购包销 （3）招标发行 （4）定向发售 ; 三、企业债券市场种类 1、抵押企业债券 2、无担保企业债券 3、可转换企业债券 4、垃圾债券 思考： 1、风险利益 2、超额利润的来源 ; 四、国际债券市场 1、外国债券 （1）杨基债券 （2）武士债券 （3）龙债券 2、欧洲债券 ;五、股票、债券的联系与区别;2、区别 （1）持有者的身份不同。 （1）持券人与发行人的关系不同。 （2）风险程度不同。 （3）获利能力不同。 （4）期限不同。 （5）可投机性的强弱不同。;第三节 投资基金市场;二、投资基金的利弊 1、优点 （1）拓宽投资渠道 （2）专家理财 （3）分散风险 2、不足 （1）代理风险 （2）投资限制 （3）费用 ; 三、投资基金的种类 1、证券投资基金和产业投资基金 2、私募基金与公募基金 3、上市基金与非上市基金 4、封闭式基金和开放式基金 5、契约型基金和公司型基金 ; 四、思考与讨论 1、委托理财