第4章对外直接投资的资本预算 .pptxVIP

第4章 对外直接投资的资本预算; ; ;2、净现值判断项目可行性的原则;② 能一定程度体现对风险的管理;约当年金法;年份;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Wednesday, July 21, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。05:13:1605:13:1605:137/21/2021 5:13:16 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2105:13:1605:13Jul-2121-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。05:13:1605:13:1605:13Wednesday, July 21, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2105:13:1605:13:16July 21, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。21 七月 20215:13:16 上午05:13:16七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 215:13 上午七月-2105:13July 21, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/21 5:13:1605:13:1621 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。5:13:16 上午5:13 上午05:13:16七月-21 ;第二步：我们假设找出两个年金，使其中一个的年限与A系统相同并且现值相同，另一个的使用年限与B系统相同并且现值相同。;4.1.2 内部收益率法;3、IRR法和NPV的不同;如下表的两个项目，如果按照IRR法计算，项目A的收益率大于项目B，但如果按照10%的折现率来计算NPV的话，则其项目B的净现值会大于项目A。我们可以从下面的图4-1看到，如果我们把具有如表4-2的现金流量的两个项目各自的所有贴现率和该贴现率下对应的净现值的组合标在坐标上的话，会得到两条曲线，分别代表项目A和项目B的贴现率和其对应的净现值的组合。那么，在贴现率小于其交点和大于其交点时，IRR法和NPV法得到的结论总是不一样的。;图4-1 A、B项目净现值比较图;4.1.3 投资回收期法;2、财务投资回收期法; ;我们把当期投入算做第0年； 每年的收入和支出都算作是12月31日的收入和支出； 我们需要计算出会计利润，从而预测税收，但会计利润不是净现金流量； 折旧的方法要服从各国会计准则的要求，这里我们采用双倍余额递减法。 可以用直接法也可以用间接法计算出项目的经营净现金流量； 营运资本会随着生产的发展、应收账款和库存的相应增加而产生补充投入的需要，或者随着企业生产的稳定，信誉的增加、预收款的增加等而有收回。经营净现金流量加上营运资本的补充投入或收回，就是企业的自由现金流量； 最后一年将所有投入的营运资本收回，并入最后一年的净现金流量； 残值处理时，市值和账面残值会有不同，如果市值低于账面残值，亏损部分可以抵扣税收，如果市值高于账面残值的，盈利部分扣除所得税后并入最后一年的净现金流量。;4.2.2 现金流量的计算;项目进度;项目进度;项目进度;4.2.3 对基于预测现金流量的资本预测 的几点评价;NPV法用于简单扩大再生产、简单复制扩张的预算时，也是很有用的 即使该预算是为一个全新的项目去做的，如果是为了企业自己的投资决策而编制预算，那么企业会尽力用最科学的方法去组织预测。 无论是熟悉行业的咨询公司也好，企业的那些富于市场经验的高管人员也好，谁都不是预言家 不能否认，如果该预算是用于