资本市场和中小城市企业板.pptx

资本市场新制度与中小企业板特点打造诚信之板构建”中小企业之家”中小企业上市融资的首选中小企业板---中小企业成长的发动机主要内容一、资本市场新制度新变化二、中小企业板的基本情况与优势三、中小企业境内外上市比较四、中小企业改制上市关注的九大问题五、抓住机遇，不要错过；用好机遇，不要用错一、资本市场新制度新变化中国成为全球最大的新兴市场上证指数从2005年的998点最高上涨到6124点深证成指从2005年的2500点最高上涨到19600点2006年初至今，沪深两市上市公司总股本增长了2倍,总市值、流通市值分别增长了9倍和8倍！截至2007年1月8日沪深总市值超过33万亿,相当于GDP的160%，2006年中国企业直接融资比重首次超过20%.(发达国家平均为50%,美国为70%)投资者人数激增 2006年沪深两市A股账户数量全年增加530万户，2007年全年新增6034.2万户，日均开户数量超过24.93万户，总数量已到1.36亿户，最多一天达到108万户。交易活跃 2007年全年沪深两市日均股票成交金额达 1903亿元，比2006年全年日均成交金额增长5倍，比2005年增长14倍 .2006年5月份IPO重启以来，上市公司IPO家数、融资额增速明显项目 2006年5－12月2007年1－12月IPO家数融资额(亿)IPO家数融资额(亿)深证中小板60家￥161.46(US$21.5)100家￥ 1,644.45 (US$267)上证主板13家￥ 1119.30(US$149.25)23家￥ 4379.92 (US$712)合计73家￥ 1280.85(US$170.75)123家￥ 6024.37(US$980)股权分置改革：资本市场重大制度性缺陷得以纠正,全流通机制形成，资本市场处于历史性机遇期 股权分置改革基本完成：至今，沪深两市已完成及进入股改程序公司1493家，超过总数的近98%，占总市值的近99%，股改基本完成。完成股改的上市公司进入全流通板块。新《公司法》和《证券法》:为资本市场发展和创新消除了诸多限制取消股份公司设立、合并、分立要求批准的规定，缩短企业改制时间；发起人出资方式多样化，货币出资不低于注册资本的30％,提高了知识产权在公司资本构成中的地位；取消了间隔一年才能再融资的要求;取消了对外投资不得超过净资产额50％的 限制　IPO新政：辅导期取消、发行条件更细化、程序简化、预期明确明确财务指标，企业自己能做出是否能上市、多长时间上市的判断净利润: 最近三个会计年度均为正且累计超过3000万元营业收入或经营现金流量净额:最近三个会计年度现金流量净额累计超过5000万；或最近三个会计年度收入累计超过3亿发行前总股本:不少于人民币3000万元取消一些限制性规定:筹资额不得超过净资产两倍,市盈率不得超过20倍；辅导期一年方可申请发行上市,关联交易比例不得超过30%；不能在发行上市前12个月内通过扩股引进新股东。发行方式与定价方式更加市场化：机构投资者投标询价及上网定价发行股权激励:股票或期权可作为激励手段《公司法》:允许公司收购不超过5％的股份用于奖励职工《上市公司股权激励管理办法》公司员工，具体对象由公司自主确定，独立董事和有污点记录的人员不能成为激励对象激励对象:不超过已发行股本总额的10%，个人获授部分不得超过股本总额的1%，超过1%的需要获得股东大会特别批准激励数量:代码 简称 激励方案 000002 万科 当净利润增长达到 15% 及以上时，对净利润增长部分按净利润增长率计提激励基金，用于购买公司股票（当净利润增长率高于 30% 时，按 30% 计提）；如果低于 15% ，则不得计提激励基金. 002014 永新股份 方案包括两方面 : （ 1 ）首期限制性股票激励计划 , 即公司按考核年度净利润净增加额的一定比例提取激励基金 , 从二级市场回购公司股票 , 并通过非交易过户无偿奖励给激励对象；（ 2 ）首期股票期权激励计划：公司授予激励对象 400 万份股票期权，有权按 7.7 元 / 份的价格购买 1 股公司股票，股票来源为公司向激励对象定向发行 400 万股公司股票；有效期为自股票期权授权日起的 6 年时间. 002021 中捷股份 授予 10 名激励对象 510 万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起 5 年内的可行权日，以 6.59 元的价格购买 1 股中捷股份股票的权利. 002038 双鹭药业 授予激励对象 180 万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起六年内的可行权日以 9.83 元的价格购买一股双鹭股份股票的权利。授予股票期权所涉及的标的股票总数为 180 万股，占激励计划签署时双鹭药业股本总额 8280 万股的 2.17% . 二、中小企业板