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货币时间价值的计算 单利的终值与现值 在时间价值计算中，经常使用以下符号： P 本金，又称现值； i 利率，通常指每年利息与本金之比； I 利息； F 本金与利息之和，又称本利和或终值； n 期数 1 、单利终值 单利终值的计算可依照如下计算公式： F = P + P · i ·n = P (1 + i · n) 【例 1】某人现在存入银行 1000 元，利率为 5%，3 年后取出，问：在单利方式 下，3 年后取出多少钱 F = 1000 × ( 1 + 3 × 5% ) = 1150 ( 元 ) 在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对于不足 1 年的利 息，以 1 年等于 360 天来折算。 2 、单利现值 单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的，由终值计算现值称为折现。将 单利终值计算公式变形，即得单利现值的计算公式为： n)P = F / (1 + i n) 例 2 】某人希望在 3 年后取得本利和 1150 元，用以支付一笔款项，已知银行 存款利率为 5%，则在单利方式下，此人现在需存入银行多少钱 P = 1150 / ( 1 + 3 × 5% ) = 1000 ( 元 ) 复利的终值与现值 1、复利终值 复利终值是指一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。 若某人将 P元存放于银行，年利率为 i ，则： 第一年的本利和为： F = P + P · i = P · ( 1 + i ) 2 第二年的本利和为： F = P · ( 1 + i ) · ( 1 + i ) = P · (1 i)2 23 第三年的本利和为： F = P ·(1 i)2· (1 + i ) = P · (1 i)3 第 n 年的本利和为： F = P · (1 i)n n 式中 (1 i) n通常称为复利终值系数， 用符号(F/P,i,n )表示。如(F/P,7%,5 ) 表示利率为 7%， 5 期复利终值的系数。复利终值系数可以通过查阅“ 1 元复利终 值系数表”直接获得。 【例 3】某人现在存入本金 2000 元，年利率为 7%， 5年后的复利终值为： F = 2000 × ( F/P,7%,5 ) = 2000 × = 2806 ( 元) 2、复利现值 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时间收到或付出一笔款 项，按复利计算的相当于现在的价值。其计算公式为： P = F · (1 i) n 式中 (1 i) n 通常称为复利现值系数，用符号( P/F,i,n )表示。可以直接 查阅“ 1 元复利现值系数表” 例 4】某项投资 4 年后可得收益 40000 元，按利率 6%计算，其复利现值应为： p = 40000 × (P/F,6%,4) = 40000 × = 31680 ( 元 ) 年金的终值与现值 年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项， 即如果每次收付的金额相等， 则这样的系列收付款项便称为年金，通常记作 A 。年金的形式多种多样，如保险 费、折旧、租金、等额分期收付款以及零存整取或整存零取储蓄等等，都存在年 金问题。 年金终值是指一定时期内每期等额发生款项的复利终值的累加和。 年金现值是指一定时期内每期等额发生款项的复利现值的累加和。 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、先付年金、递延年金 和永续年金。 1、普通年金的终值与现值 普通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。如 图 2-1 所示： A A A A A 图 2-1 (1)普通年金终值 由年金终值的定义可知，普通年金终值的计算公式为 ： F = A (1 i)0 A (1 i)1 A (1 i)2 ?? A (1 i)n 1 a1(1 q) 根据等比数列前 n 项和公式 Sn＝ 1 q 整理可得： (1 i) n 1 F ＝ A· i (1 i) n 1 其中，通常称为年金终值系数，记作( F/A， i ，n), 可以直接查阅“ 1 元年金终值系数表” 其中， 【例 5】某企业准备在今后 6 年内，每年年末从利润留成中提取 50000 元存入银 行，计划 6 年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为 6%，问 6 年后 共可以积累多少资金 F = 50000 × (F/A,6%,6) = 50000 × = 348750 (元) 【例 6】某企业准备在 6 年后建造某一福利设施，届时需要资金 348750 元，若年 利率为 6%，则该企业从现在开始每年年末应存入多少钱 很明显，此例是已知年金终值 F，倒求年金 A，是年金终值的逆运算。 348750 = A · (F/A,6%,6) A = 348750 / (F/A,6%,6) = 348750 / = 50000 (元) A = 348750