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企业并购类型及案例分析 企业并购的含义 企业并购（ MergersandAcquisitions ，MA ）包括兼并和 收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一 起使用， 统称为 MA ，在我国称为并购。 即企业之间的兼并 与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以 一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本 运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、 资产收购和股权收购三种型式。 企业并购的形式企业并购从行业角度划分，可将其分为 以下三类： 1、横向并购。 横向并购是指同属于一个产业或行业， 或产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。横向并购 可以扩大同类产品的生产规模，降低生产成本，消除竞争， 提高市场占有率。 2、纵向并购。 纵向并购是指生产过程或经营环节紧密 相关的企业之间的并购行为。纵向并购可以加速生产流程， 节约运输、仓储等费用。 3、混合并购。 混合并购是指生产和经营彼此没有关联 的产品或服务的企业之间的并购行为。混合并购的主要目的 是分散经营风险，提高企业的市场适应能力。 横向并购案例 联想并购 IBM PC 时间： 2004 年 12 月 8 日 并购模式： “蛇吞象”跨国并购。 联想以亿美元并购 IBM PC 业务，其中包括向 IBM 支付亿美元现金和价值 6 亿美元 的联想集团普通股 %股份 )，同时承担 IBMPC 部门 5 亿美元的 资产负债。联想 5 年内无偿使用 IBM 品牌。 联想当时年营业额 30 亿美元，且试图自己走出去，但 无起色。而 IBMPC 业务 2003 年销售额达到 120 亿美元，但 亏损巨大，只好选择剥离 PC业务。 并购难点： 1.面临美国监管当局以安全为名对并购进行 审查，以及竞争对手对 IBMPC 老客户的游说； 2.并购后，供 应链如何重构。 最新挑战： 如何整合文化背景悬殊的企业团队和市场。 典型经验： 1.改变行业竞争格局，跃升为全球第三大个 人电脑公司； 2.把总部移至美国，选用老外做 CEO，实施本 土化战略，很好地把握了经营风险； 3.先采取被并购品牌， 再逐渐过渡到自有品牌发展。 。 TCL并购汤姆逊 时间： 2004 年 1 月 并购模式：并购问题知名企业。 2004 年 1 月，与法国汤 姆逊达成协议， 7 月底成立合资公司 TTE。李东生认为，汤 姆逊有品牌、 技术和欧美渠道， 而 TCL可借之作为欧美市场， 规避反倾销和专利费的困扰，并喊出“ 18 个月扭亏”口号。 但并购后连续两年报亏， 2006 年 10 月底，除 OEM 外， TCL 不得不将其欧洲彩电业务砍掉。 并购难点： 1.汤姆逊彩电业务连续多年巨额亏损， 2003 年达亿元，而