XXXX年A股投资策略报告.pptxVIP

新时期 新格局 新理念--2013年度A股投资策略 首席投资顾问 钟精腾 2012年12月12日目 录第一部分：A股市场真面目了解股市 认清自我一、还不如赌场二、中散户为股市的“唐僧肉”1.十年股市 谁是赢家：二级市场投资者亏损幅度为43%截止2004年8月18日2.中小投资者用血汗钱苦苦支撑着股市著名经济学家吴敬琏在《十年纷纭话股市》中的一段话令人淆然泪下：“当我们作为时代的幸运儿得以享受改革的第一批成果的时候，不应忘了还有许多平民群众，他们甚至没有得到应有的平等机会去谋求体面的生活。当看到一些生活无着的下岗职工拿着自己的微薄积蓄无奈地投身于极不规范的股市而没有别的出路的时候，我们不觉得自己有责任为他们做些什么吗？”　第二部分：2013年行情展望结构性行情 结构性机会一、宏观基本面：经济转型面临阵痛 2013年政策主基调：转型习近平主席：加快推进经济结构战略性调整是大势所趋，刻不容缓。李克强总理：城填化是内需最大潜力所在社保基金理事长戴相龙：传统经济发展模式的面临转型阵痛， 股市整体难有大的表现，但转型受益股有结构性机会1.经济转型的动力来自于改革推动2.新三驾马车增长引擎3.深度城填化雁阵模式4.受益于城填化政策的投资主题实业资本：非流通股进行实业投资股权改革金融资本：流通股高PE促使其兑现现金二、股市基本面：新时期 新格局1.A股市场进入了全流通时代：产业资本与金融资本重构价值中枢2.供求失衡 市场不能承受之重做空机制（股指期货做空、股票融券做空）：股指股票大跌照样能赚钱。（案例：白酒股因塑化剂大跌的启示）四化加速（市场化、规范化、国际化、机构化），A股逐渐回归接轨3.做空机制：股市赚钱不再仅依靠上涨Core value三、A股还有多大的调整空间？1.下行空间有限：蓝筹股很大程度上封杀了大盘下行空间A股市盈率（倍）总市值权重%股数占比%全部A股2472家12100家蓝筹股8.52584其余2372家30.2242962.A股仍有较大的结构调整空间三线股大盘蓝筹名称AH股价格比名称AH股价格比浙江世宝6.40中国铁建0.78洛阳玻璃4.06海螺水泥0.79S仪化3.97中国中铁0.79山东墨龙3.87中国交建0.80南京熊猫3.28中国平安0.82重庆钢铁3.04中兴通讯0.83创业环保2.88鞍钢股份0.83昆明机床2.88招商银行0.84北人股份2.74青岛啤酒0.84洛阳钼业2.66中信证券0.86平均值3.58平均值0.82第三部分：2013年机会展望授人以鱼，不如授人以渔----事件驱动盈利模式是符合中国国情的特色盈利模式A股市场投资者结构一：事件驱动盈利模式的基本原理 1、“事件驱动”盈利模式定义 “事件驱动”盈利模式就是通过专业分工协作，提前布局，发掘未来重大事件所蕴含的财富机会。具体而言“事件驱动”中的事件指的是未来影响某些股票的重大催化剂。 2、“事件驱动”盈利模式主要内容 “事件驱动”中的重大事件包括：重大政策、重要会议活动、业绩预增、高送转、产能释放、定向增发、股权投资、股权激励、重组及摘帽、天灾人祸、物价涨跌、升值贬值、调研信息等。优点1：二级市场中散户约占六成，事件驱动盈利模式极具群众基础；优点2：驱动“事件”多，投资机会多，可以提高资金的使用效率；优点3：根据事件的驱动时机进行买卖，不长期持股，可以回避或降低大盘的系统性风险及个股的道德风险；3、“事件驱动”盈利模式的优点Core value缺点1： “耳听八方，眼观六路”，需要有经验的团队进行专业性的分工合作，提前布局；缺点2：时效性较强，对时机的把握要求较高。缺点3：要有严格的操作纪律，一旦事件兑现，不管亏盈应果断了结。4、“事件驱动”盈利模式的缺点Core value二、事件驱动盈利模式的实战效果1.2010年全国投顾比赛收益率42%(3月3日—6月2日）2.股票买卖明细 3.具体操作案例分析比赛三个月，我组合共买过五只个股，五只个股买卖均较好地把握了事件及驱动时机，无一亏损，均有不同程度的盈利；在成品油提价“窗口”前两天买入成品油涨价受益股广聚能源；在年报及季报披露前买入业绩“超预期”的康恩贝；利用股东大会“再融资”信息在大会召开前买入郴电国际；大订单后北方创业中报业绩可能超预期而买入北方创业等。二、2013年重大事件驱动机会前瞻1.年报业绩浪（预增）山西汾酒（600809） 年报已预增50%以上。公司是我国清香型白酒的杰出代表，屡获殊荣，文化底蕴深厚，具有成为高端消费品的一切要素。公司产品线齐全且结构合理，是白酒“腰部发力”最具弹性的公司，近年来随着销售和管理逐渐改善，竹叶青保健酒逐步发力、山西省外扩张和产品结构升级构成几大驱动力。公司质量过硬，卫生健康，塑化剂排查情况良好，13年2.15元EPS