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投资 投后管理究竟有多重要，这笔账到底该怎么算？ 投资不是 1+1=2 的生意。通常一轮融资，不管你融到多 少钱，基本上都会在一两年内消耗掉，好的投后管理比拿融 资更有战略价值。投后管理究竟有多重要，这笔账到底该怎 么算？本文将进行全方位解析。全篇干货，完整阅读需要大 约 15 分钟，建议转载收藏。 投后管理究竟有多重要？“投后管理” ，虽然这一概念早在 30 年 前就被首次提到，但自 2013 年 底才开始逐步被各投 资机构重视起来。据普华永道报告（ 2013 年 11 月）将投后 管理视作是 VC/PE 参与管理使企业实现增值的过程，从而 使得投后管理将成为基金的核心竞争力，逐渐显现新的盈利 模式。那么投后管理的价值究竟有多大呢？这里分别从 3 个方面进行阐述。 01 把控风险 投后部门所需要把控的不仅包括了基金的经营风险，也涵盖 了已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因 素带来的不确定性。此时投后管理，可以尽可能降低企业的 试错成本，尽量少走弯路，从而缩短完成初设目标所需要的 周期，或者促使企业朝更合适的目标奋进。企业在 A 轮之 前，尤其是在种子轮天使轮，财务体系和人员匹配甚至于商 业模式，几乎都不够完善的，那么投后管理这里既是听诊号 脉的医生，又是服务入微的管家。从主观和客观大体两个方 面，从政策、市场、管理、资金链（财务）等多个维度降低 企业潜在的风险， 从而实现投资的保值增值。 01 增强企业软 实力 深耕投后管理，也可以成为增强投资机构软实力的一种方 式。 据清科报告显示， 截止到 2016 年 第一季度， 中国股权投资 市场 LP 数量增至 16,287 家，其中披露投资金额的 LP 共 计 10,348 家，可投中国资本量增至 6 万亿人民币。 随着资 本市场大体量地增长，但优质的项目毕竟是少数。虽说好的 项目靠养，但投前部门也要尽可能地降低企业孵化成本。为 了吸引到足够多优质的项目，单纯靠资金的支持已经很难留 住优质的企业方。据 2015 年 和讯网数据显示，约有 66% 的投资人更加看重投后管理带来的绩效改善，进而通过企业 的有机增长保值增值。 01 反哺投前 a、检验投资逻辑这一点 承载了投前投后互相辅佐的价值。在投前部门短期内完成企 业投资后，投后人员通过长期的跟进回访，甚至于纠错打磨 后，对当初投资人员的投资逻辑进行检验。比如当初投资某 平台，是打算通过下游人员的引入吸引到上游企业，最终开 放电商平台。资方也希冀企业通过一年的打磨后，电商平台 的流量可以达到一定规模。但经过大半年发展后，企业发现 之前的商业模式很难走通，转而成为一个为专门面向下游产 业人员的服务提供商，而这一条路虽然好走，但却没有多少 吸引力，门槛也降低了不少。在这个时候，投后部门就要对 该项目亮起红灯，帮助项目方梳理商业模式的同时，及时地 反馈给投前项目负责人。投前人员一方面解决当前企业存在 的问题另一方面在考察类似项目时规避这类风险 b、调整投 资布局多数投资机构在设立基金时，都会设定好投资的领域 和轮次范围，但随着市场红利爆发，很容易引起某一领域的 项目扎堆， 比如 2014 年 -2015 年 的互联网金融等各种 “互 联网 + ” 的产品。那么投后部门在这个时候就要严格把控 每个领域的占比和项目质量。比如当下已经投了某一领域细 分下的多家企业，在这个时候，投后部门就要及时反馈给投 前