行为金融学课后习题答案章.pdfVIP

第 1 章 概论 一 名词解释 行为金融 : 行为经济学的一个分支，它研究人们在投资决策过程中认知、感情、 态度等心理特征，以及由此而引起的市场非有效性。 行为经济学 : 是一门研究在复杂的、不完全理性的市场中投资、储蓄、价格变化 等经济现象的学科，是经济学和心理学的有机组合。 经济心理学 : 是关于经济心理与行为研究的学科， 应用社会心理学的一个重要分 支，它的研究对象为个体及群体在经济活动中的心理现象和心理规律， 强调经济 个体的非理性方面及其重要影响。 信息加工心理学 : 或狭义的认知心理学。 它是用信息加工的理论来研究、 解释人 类认知过程和复杂行为的科学。 实验经济学 : 是在可控的条件下，针对某一现象，通过控制某些条件，观察决策 者的行为并分析实验结果， 以检验、 比较和完善经济理论， 目的是通过设计和模 拟实验环境，探求经济行为的因果机制， 验证经济理论或帮助政府制定经济政策。 理性人 : 在决策时以效用最大化为目标，并能够对已知信息做出正确的加工处 理，对市场做出无偏估计的人。 有限理性 : 人们在认知与判断上存在很多局限性，其活动受到自身的心理活动、 个人情绪的影响 . 二 问答题 1 行为学的基本原则是什么？ （1）回报原则。那些经常给行为主体带来回报的行为比那些不带来回报的行为 更可能被主体重复； （2）激励原则。那些曾诱发了回报行为的外界激励比那些不曾诱发回报行为的 外界激励更容易诱发主体的同类行为； （3）强化原则。行为主体在没有获得对其行为的预期回报，甚至为此遭到惩罚 的时候，会被激怒，进而强烈地要求实施能够补偿损失的行为。相反，如果某类 行为给行为主体带来了出乎意料的回报， 或没有带来预期的惩罚， 行为主体将更 主动地实施同类行为。 2 行为经济学具有哪些特点？ 行为经济学具有三个重要的特点：（ 1）其出发点是研究一个国家中某个时期的 消费者和企业经理人员的行为， 以实际调查为根据， 对在不同环境中观察到的行 为进行比较，然后加以概括并得出结论； （2 ）其研究集中在人们的消费、储蓄、 投资等行为的决策过程，而不是这些行为所完成的实绩；（ 3 ）它更重视人的因 素。研究分析经济活动的心理过程， 例如人们在作经济决策时的动机、 态度和期 望等，因此也可以认为它是管理方面的经济学。 3 行为金融与标准金融的具体差异表现在哪些方面？ 具体差异主要表现在以下几方面： （1）在针对“处理信息”这个问题时，标准金融学假定投资者能够正确、 恰当地使用统计工具， 而不依赖于经验法则。 行为金融学却认为交易者依赖启发 式处理数据， 但由于经验法则是不完善的， 所以基于它们所形成的预期带有各种 偏差。 （2 ）在决策问题的形式是否会影响最终决策这个问题上，标准金融学认为 投资者不会因形式的不同而干扰其决策，投资者作为理性人将洞察各种不同形 式，认识事物本质所在， 从而做出正确的决策。 但行为金融学认为交易者对风险 和收益的理解会受到决策问题构造形式的影响，其决策是依赖于问题的形式的。 相对于标准金融学假定投资者的 “框定独立”，现实投资者实际上是 “框定依赖” 的。 （3）行为金融学认为启发式偏差和框定依赖将导致市场价格偏离其基本价 值，市场不再有效。相对的，标准金融学则认为市场是有效的，即使是市场中存 在少数非理性人，每种证券的价格与基本价值保持一致。 4 实验经济学对于经济学研究的意义是什么？ 实验经济学可以把可论证的知识引入经济学领域， 使人们了解真实的市场运 行模式。 同时，实验中的可控过程作为生成科学数据的重要来源，