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创业管理学第六章 财务分析与伦理依据四川农业大学经济管理学院2011年9月财务管理财务管理是以取得最高回报率的方法筹集资本并管理公司资本的过程。创业者识别机会并把机会转变为创业企业的能力与资本的利用率密切相关。企业运转得如何？是盈利还是亏损？企业现在有多少现金？企业有足够的现金偿还短期债务吗？企业资产使用效率如何？企业成长和净利润如何？企业从何处获得发展的资本？……企业的财务目标创业企业需要关注的主要财务目标包括：财务管理过程1 准备历史财务报表收益表资产负债表现金流量表2 进入预测收入支出资本开支3 准备预计财务报表预计收益表预计资产负债表预计现金流量表4 财务结果实时分析比率分析根据计划评估结果根据行业标准评估结果财务管理过程历史财务报表是反映企业过去绩效的财务报表，通常按季度和年度来储备。收益表（损益表）是反映企业在某个特定时段经营效果的财务报表。净销售额：等于总销售额减去退货补贴和折扣销售成本：包括原材料成本和直接人工在内的与生产、交付产品或服务相联系的直接成本营业费用：包括营销、管理费用，以及其他与生产产品或服务不直接相关的费用新事业健康饮品公司合并收益表04年12月31日03年12月31日02年12月31日净销售额586，600463，100368，900销售成本268，900225，500201，500总利润317，700237，600167，400营业费用 销售日常管理费用117，800104，70090，200 折旧13，5005，9005，100营业收入186，400127，00072，100其他收入 利息收入19，0008001，100 利息支出（15，000）（6，900）（6,400） 其他收入（净）10，900（1，300）1，200税前收入184，200119，60068，000 所得税支出53，20036，60018，000净收益131，00083，00050，000每股收益1.310.830.50收益表比率分析利润率=净收益/销售净额02年利润率=50,000 / 368,900=13.6%03年利润率=83,000 / 463,100=17.9%04年利润率=131,300 / 586,600=22.3%市盈率=股票价格/每股收益，如果股票价格为20元，则：公司市盈率=20/1.31=15.3公司市盈率越高，市场对其成长的预期越大资产负债表资产负债表是反映某个时点企业的资产、负债和所有权益的概况。资产=负债+所有者权益企业是否有足够的短期资产用以补偿短期负债？企业总体财务状况是否良好？资产负债表流动资产：应收账款、有家证券、存货固定资产：房地产、建筑物、生产设备、办公家具其他资产：包括累积商誉在内的各种资产流动负债：应付账款、应计费用和长期债务的当前部分长期负债：购买房地产、建筑物和生产设备相关的债务所有者权益：投资于企业的股本，加上企业支付股利后累积的保留盈余资产负债表运营资本=流动资产-流动负债流动比例=流动资产/流动负债速冻比例=（流动资产-存货）/流动负债流动比例和速冻比反映了企业偿还短期负债的能力。现金流量表现金流量表是总结特定时段企业现金状况变化并详述变化为何出现的财务报表。运营活动：影响净收益、折旧、以及除现金和短期债务外的流动资产与流动负债变更活动投资活动：购买、销售或投资于固定资产的活动筹资活动：某时段内借款或出售股票筹集现金的活动预测假设清单新创企业常常根据乐观的销售预期和产业平均水平或者与类似的新创企业的产品销售成本和其他开支情况来进行预测。新创企业进行预测之前，在商业计划书中需要解释预测值来源以及用来生产该预测值的假设。这种解释被称之为假设清单。预测销售预测1）过去销售的记录2）当前生产能力和产品需求3）任何将要影响企业未来生产能力和产品需求的要素回归分析（以饮品公司为例）销售额=B1广告费用+ B2比赛人数+B3产品价格预测成本预测销售百分比法：以某一销售百分比表达各个费用项目的办法企业过去两年销售成本占销售额的平均百分比为47.5%。在2004年，公司的销售额为58.66万美元，销售成本为26.89万美元。公司预计2005年的销售额82.12万美元。依据百分比法，公司2005年的销售成本为39万美元。预计财务报表预计财务报表依据以上的预测结果填写预计财务报表，包括预计收益表、预计资产负债表、预计现金流量表。预计财务报表比例计算公式历史预计盈利性比例：收益所得与产生收益的资源耗用进行比较资产回报率净收益/平均总资产21.4%19.0%权益回报率净收益/平均所有者权益35.0%28.9%利润率净收益/净销售额22.3%18.1%流动性比例：衡量公司用资产快速偿付短期负债的程度流动比率流动资产/流动负载3.062.07速冻比率速动资产/流动负债2.481.60总体财务稳