【学投资,教你看透上市公司三大财务报表】一万五千字合集干货收藏.pdfVIP

【学投资，教你看透上市公司三大财务报表】一万五千字合 集干货收藏 ??? 一、资产负债表透露的家底资产负债表是什么呢？ 是指公司在 12 月 31 日（国内上市公司）这个时点的“家底” 情况。比如把小编比作一家公司的话，这家公司在 12 月 31 日的资产负债表是什么样子呢？比如说有银行存款 1 万，借 给朋友还未收回的款项 1 万（应收账款） ，价值 10 万的小汽 车（固定资产）一辆，价值 100 万房产（固定资产）一套等 等。 负债方面呢， 比如有消费贷 30 万 （银行借款），房贷 60 万等等。这么一来净资产（所有者权益）就没多少了。就好 比相亲，你第一步去看的就是对方的资产负债表。用相亲的 眼光来看资产负债表，瞬间简单多了。那么我们去看什么呢？ 很多财务人会说资产负债表主要看点是财务风险、资产质量、 偿债能力等等。这样子会容易落入呆会计的窘境。小编告诉 你们 NO 。作为一个投资者，你关注他财务风险有什么用， 毕竟上市公司破产的几率较低。 1 、知己知彼，百战不殆小 编看来，第一步应该去看看对方家底的主要构成是什么。举 个例子，方大炭素（ 600516 ）去年业绩特别好，实现净利润 约 40 亿左右，年报公布得也特别早。小编把简要版的资产 负债表整理如下。资产构成上，主要是应收账款和票据、其 他流动资产、 固定资产、 货币资金及存货。 负债合计仅 37.59 亿，应付票据及账款仅 4.3 亿，净资产高达 139.53 亿。可以 看出来什么呢？一看公司资产负债率不高。你没必要去计算 这个数据是多少，即使有同行业的对比，高低几个点也说明 不了什么。二看特殊项目，比如其他流动资产、商誉等特殊 科目。比如方大炭素的其他流动资产高达 34.97 亿元，我们 需要查询附注。 查看附注发现公司居然有 26.3 亿元的资金用 于理财， 此外还有 8.33 亿的结构性存款。 那么如果这些都计 算在货币资金里， 公司的货币资金将高达 50.8 亿。三看应收 账款和应付账款。应收账款是对下游的议价能力，应付账款 是对上游的议价能力，这一点不仅要看绝对值，还要结合利 润表的毛利率。什么意思呢？应付账款可以理解为购买原材 料（营业成本）而待支付的部分，应收账款则是销售营业收 入待收回的部分，都是在利润表体现了但是没能实现的收支。 因此可以与毛利率比较，即（应收账款 -应付账款） /应收账 款与毛利率比较，该数值大于毛利率可以理解为企业整体议 价能力较弱（该收的没收回来，该付的却都付了） ；该数值 小于毛利率可以理解为企业整体议价能力较强（该收的都收 回来了，该付的却欠着） 。方大炭素的这个数值为 89% ，毛 利率约为 78% ，因此可以判断出， 即使公司产品价格大幅提 高，下游议价能力依然相对较弱。此时需要再去看应收账款 的账龄、集中度及坏账计提政策（影响净利润）等方面。 ? 四看在建工程及其与固定资产的比例。固定资产是公司现有 产能的体现，而在建工程则代表了公司未来产能的提升空间。 方大炭素在建工程仅