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2025年特许金融分析师对冲基金风险预算管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师对冲基金风险预算管理专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师对冲基金风险预算管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲基金风险预算管理中，风险预算的核心目标是什么？

A、最大化投资组合的预期收益

B、将风险分配到不同的投资策略或资产类别中

C、最小化投资组合的波动性

D、确保投资组合的流动性充足

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算管理的核心是将风险（而非资本）分配到不同的投

资策略或资产类别中，以实现风险的最优配置。A选项错误，因为风险预算管理的目标

不是最大化收益，而是控制风险。C选项错误，因为最小化波动性可能牺牲过多收益，

不符合风险预算的平衡理念。D选项错误，流动性管理是风险管理的组成部分，但不是

风险预算的核心目标。知识点：风险预算管理的定义与目标。易错点：混淆风险预算与

资本预算或收益最大化的概念。

2、在对冲基金中，VaR（ValueatRisk）主要用于衡量什么？

A、投资组合的预期收益

B、投资组合在特定置信水平下的最大可能损失

C、投资组合的流动性风险

D、投资组合的信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR是一种衡量投资组合在特定置信水平下可能发生的最

大损失的风险指标。A选项错误，VaR不衡量预期收益。C选项错误，流动性风险需要

通过其他指标（如买卖价差）衡量。D选项错误，信用风险通常通过信用评级或违约概

率衡量。知识点：VaR的定义与应用。易错点：混淆VaR与其他风险指标（如CVaR、

ES）。

3、在对冲基金风险预算管理中，风险调整后收益（如夏普比率）的作用是什么？

A、衡量投资组合的绝对收益

B、评估投资组合的风险与收益的平衡性

C、预测投资组合的未来收益

D、衡量投资组合的流动性

【答案】B

2025年特许金融分析师对冲基金风险预算管理专题试卷及解析2

【解析】正确答案是B。风险调整后收益（如夏普比率）用于评估投资组合每单位

风险所获得的收益，从而衡量风险与收益的平衡性。A选项错误，夏普比率不衡量绝对

收益。C选项错误，夏普比率是历史指标，不用于预测未来收益。D选项错误，流动性

需要通过其他指标衡量。知识点：风险调整后收益的概念与作用。易错点：混淆风险调

整后收益与绝对收益的概念。

4、在对冲基金中，压力测试的主要目的是什么？

A、预测投资组合的日常波动

B、评估投资组合在极端市场条件下的表现

C、优化投资组合的资产配置

D、衡量投资组合的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试通过模拟极端市场条件，评估投资组合在这些条

件下的表现，以识别潜在风险。A选项错误，压力测试不用于预测日常波动。C选项错

误，资产配置优化是风险预算的组成部分，但不是压力测试的直接目的。D选项错误，

流动性测试是压力测试的一部分，但不是其主要目的。知识点：压力测试的定义与目的。

易错点：混淆压力测试与情景分析或VaR的区别。

5、在对冲基金风险预算管理中，风险贡献度（RiskContribution）的含义是什么？

A、投资组合中各资产对总风险的贡献比例

B、投资组合中各资产的预期收益贡献

C、投资组合中各资产的流动性贡献

D、投资组合中各资产的信用风险贡献

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险贡献度衡量投资组合中各资产或策略对总风险的贡献

比例，是风险预算分配的基础。B选项错误，风险贡献度不衡量收益贡献。C选项错误，

流动性贡献需要通过其他指标衡量。D选项错误，信用风险贡献是风险贡献度的组成部

分，但不是其全部含义。知识点：风险贡献度的定义与应用。易错点：混淆风险贡献度

与收益贡献或流动性贡献的概念。

6、在对冲基金中，风险预算管理通常不包括以下哪项内容？

A、风险限额设定

B、风险监控与报告