地方政府赶超压力对辖区企业过度投资的影响.docx

一、引　言 持续的产能过剩不仅造成企业大面积亏损、财务杠杆率攀升，而且形成大量的“僵尸企业”挤占了社会资源，阻碍了中国经济转型升级步伐。当前，去产能工作仍是供给侧结构性改革的首要任务。在行政化去产能工作取得重要进展的同时，更应该思索建立化解产能过剩的长效机制。产能过剩的本质是企业过度投资行为①，因此，从微观企业角度分析过度投资成因能有效揭示产能过剩问题产生的根源。本研究对于推进当前供给侧改革、化解产能过剩、提高经济发展质量具有重要的理论与现实意义。 对出现的长时期、大面积产能过剩和过度投资现象，理论研究从不同视角给予了解释，形成“市场失灵”与“政府失灵”两种观点。“市场失灵”观点认为经济周期性