2020生鲜超市行业深度研究报告.docx

2020生鲜超市行业深度研究报告 正文目录 生鲜消费稳定增长，与居民消费同步发展 4 水果蔬菜是生鲜中主要消费 4 生鲜消费稳定增长，与居民消费同步发展 4 看好生鲜行业在国内的发展 5 我国生鲜超市发展空间广阔 6 生鲜市场的变迁 6 生鲜超市与农贸市场相比 7 生鲜产业链：上游农户分散，中游物流损耗高 7 他山之石：国外生鲜超市发展情况 9 美国：WFM 差异化定位，供应链合理 9 欧洲：Eataly“超市+餐厅”鼻祖，复合式经营 12 我国生鲜电商发展迅猛，向头部企业集中 14 我国生鲜电商发展情况 14 生鲜电商的规模增长迅猛 16 生鲜电商 APP 用户粘性较高 17 国内生鲜电商向头部企业集中 17 提升客单价、下线城市下沉和多元化产品运营是发展趋势 18 社区生鲜成长较快，看好全产业链线下门店+到店模式 19 受益标的 21 永辉超市 21 家家悦 22 风险提示 22 图表目录 图 1 生鲜类销售额占比 4 图 2 2011 年-2018 年（预测）我国生鲜市场交易规模 4 图 3 生鲜市场交易额与城镇居民消费支出呈完全正相关 5 图 4 我国城镇居民人均食品支出与恩格尔系数对比 5 图 5 生鲜市场的变迁 6 图 6 我国生鲜农产品各渠道占比 7 图 7 生鲜产业链供应环节 8 图 8 我国生鲜损耗率与发达国家对比 8 图 9 我国生鲜保鲜率与发达国家对比 8 图 10 主要国家超市渠道生鲜销售占比 9 图 11 2017 年美国肥胖人口分布 10 图 12 2017 年美国最受欢迎超市品牌 10 图 13 WFM 选址定位 10 图 14 中国高净值人群数量 11 图 15 中国城镇居民人均年可支配收入累计值 11 图 16 WFM 的购物环境 12 图 17 2012-2016 年 Eataly 收入情况 12 图 18 Eataly 复合式经营 13 图 19 Eataly 的品牌 IP 化 14 图 20 阿里系在生鲜电商的布局 15 图 21 腾讯系在生鲜电商的布局 15 图 22 生鲜电商 APP 不同城市等级用户规模（万） 15 图 23 生鲜电商 APP 不同年龄用户规模（万） 15 图 24 生鲜电商规模及占行业比重 16 图 25 中国生鲜市场交易规模及同比增长 16 图 26 2014-2019 年三月中国生鲜电商行业投融资情况 16 图 27 生鲜电商 APP 安装数量（2019.5） 17 图 28 生鲜用户占比（2018.06） 18 图 29 2018 年中国生鲜电商市场集中度 18 图 30 2017-2018 年中国垂直生鲜电商 CR5 18 图 31 生鲜电商 APP 用户地域分布 19 图 32 2017 年中国生鲜网络用户最经常购买的品类 19 表 1 2019 年部分社区生鲜融资情况 20 表 2 社区生鲜运营模式及其代表企业和特征 20 表 3 线下门店+到店模式 21 生鲜消费稳定增长，与居民消费同步发展 水果蔬菜是生鲜中主要消费 图 1 生鲜类销售额占比 生鲜是指未经烹调、制作等深加工过程，只做必要保鲜和简单整理上架而出售的初级产品，以及面包、熟食等现场加工品类的商品的统称。生鲜商品的特点、保存条件基本相同，需要保鲜、冷藏、冷冻；属于散装商品并需要用称重打条码方式售卖；保质期比较短；同时在消费习惯上也有很大的关联性。从品类上看，生鲜商品主要有水果、蔬菜、肉品、水产、干货及日配、熟食和糕点，其中水果蔬菜的销售额占比超过 50%，肉禽蛋和水产海鲜的销售额占比合计超过 30%。 牛奶乳品, 9%  其他, 3% 水产海鲜, 16% 水果蔬菜, 55% 肉禽蛋类, 17% 资料来源：前瞻产业、华西证券研究所 生鲜消费稳定增长，与居民消费同步发展 由于消费和饮食习惯，根据尼尔森对亚太零售的研究，亚洲消费者食品中生鲜的消费占比超过 50%。公开数据显示，2011 年我国生鲜市场的交易规模即达到 1.12 万亿元，2012 年-2017 年我国生鲜消费市场增速稳定在 6%以上，年复合增速 6.4%。 图 2 2011 年-2018 年（预测）我国生鲜市场交易规模 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0  1.68 1.79 1.121.311.391.481.581.912011年 2012 1.12 1.31 1.39 1.48 1.58 1.91 生鲜市场交易规模（万亿） 资料来源：前瞻产业、华西证券研究所 生鲜消费在居民消费中属于高频消费，我们结合上文公开资料显示的 2011