我国证券投资基金的风险及管理.docxVIP

精选文档 精选文档 PAGE 精选文档 欢迎共阅 我国证券投资基金的风险及管理 鹏华基金管理有限公司 高鹏吴健 外国证券投资基金的风险管理 吸取外国同行业的先进经验对我国证券投资基金业的发展有很大裨益，我们以美国证券投资基金业的发展为例介绍外国先进经营。 一、证券投资基秋风险管理和内部控制的基本框架 1.内部控制法律法例制度 内部控制是以有关的法律、法例为基础的。美国基金业几十年的发展形成了完美的包含联邦证 券法律法例、行业自律组织公布的各项规定和专业委员会公布的技术性准则在内的法例系统。美国基金管理公司主要由法律专家、内部审计部、督查稽核部、风险控制部负责实行内控制度的法律、 法例引导系统，并且以其指导各项业务的展开。 2．投资风险管理制度 该制度是投资基金运作中风险控制的中心，主假如利用风险量化技术来计算风险值，而后经过风险限额对其进行控制： （1）风险量化技术。它经过成立风险量化模型，对投资组合数据进行返回式测试、敏感性分 析和压力测试，丈量投资风险，计算风险裸露值。成型的风险控制技术包含方差风险计算法、系数风险计算法以及VAR（ValueatRisk）风险计算法等，特别以VAR风险计算法最为重要。 （2）风险限额控制。在对风险进行量化的基础上，风险控制部门对每只基金的投资风险设定 最大的风险临界值，对超出投资风险限额的基金及时地提出警示，并建议基金调整投资组合，控制风险裸露