资本市场概述及国有企业改制上市.pptx

资本市场概述及国有企业改制上市相关问题;第三部分 中信建投证券简介;第一部分 资本市场概述;深交所概况;;发行上市条件－规范运作; 募投项目应当和公司的主营业务紧密关联。 不能凑项目。; 九大行业：新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业。 创业板申报企业需符合《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》（发改委、科技部、工信部、商务部、知识产权局联合发布） 符合其中的十大行业的名录 对高技术服务业进行详细说明;;改组的目的;辅导的总体目标;保荐机构与发行人协商确定申报时间表、 初步拟定发行方案和募集资金投向;13;发审委构成： 创业板发审委共有委员35名，其中兼职委员12名（包括中国证监会人员3名），专职发审委委员23名。 主板发审委共有委员25名，其中兼职委员8名（包括中国证监会人员5名），专职发审委委员17名。 发审委审核程序： ;确定发行、推介方案和定价分析报告 在指定报纸和网站公告相关招股文件 向询价对象提供投资价值分析报告 聘请财经公关;第一部分 资本市场概述; 新股发行作为中国资本市场重要的融资工具之一，一直以来都受到市场的广泛关注和讨论，而每次新股发行体制改革意见的出台也都会引起社会热议。 2012年5月1日，证监会正式出台《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，主要从以下六个方面进行改进和完善。 自指导意见实施以来，共有9家公司启动发行，其中1家主板、3家创业板、5中小板。; 从按照改革意见实行发行的9家公司来看，不论是从操作层面还是实际效果来看，与改革之 前相比变化明显，下面分别从几个方面进行解析： 首先从信息披露来看，指导意见进一步健全了信息披露的完整性和充分性，主要表现为在以下公告中增加相应内容：;改革方向;改革方向;改革方向; 若最终定价超过行业平均市盈率25%，则发行人需在确定价格后召开董事会，并将相关结果报备证监会，并等待证监会的反馈，根据反馈结果决定是否提交盈利预测、是否进行重新询价。对发行流程会进行相应调整：;改革方向;改革方向;??一家新制度下发行的公司：浙江美大。 共有78家询价对象的139个配售对象进行了有效报价。根据公告，浙江美大最终确立的发行价格为9.6元/股，对应的2011年摊薄后市盈率为25.95倍。根据浙江美大所在的电器机械及器材制造行业来看，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均滚动市盈率为22.80倍（2012年5月9日），浙江美大发行后的市盈率高于行业最近一个月平均滚动市盈率13.82%。 旧制度发行的公司：山东同大海岛新材料股份有限公司(300321) 公告显示，36家询价对象的52家股票配售对象参与了询价，最终定价23元/股，发行市盈率为21.1倍，低于可比公司的市盈率均值23.57。; 旧制度下发行的公司：海达股份发行失败. 截至5月4日，海达股份因报价机构不足20家，被迫中止发行。这是迄今为止第三只因报价不足20家而被迫中止发行的新股，也是4月28日中国证监会公布新股发行改革指导意见，取消网下配售的锁定限制后，第一家因询价机构不足而中止发行的新股。 海达股份依旧还是采取了老的询价方式，即网下发行20%，网上发行80%，并且网下发行的股份有三个月的锁定期。而证监会4月28日发布的《指导意见》已经修改为网上网下各50%，且网下申购无锁定期限。; 问题一：行业平均市盈率怎么选？中证指数、巨潮指数，是否可以用其他指数？ 一般选中证指数和巨潮指数，但目前证监会并无实际操作中的具体指导意见 问题二：指数包括所有版块，不仅创业板。 可能会拉低行业平均市盈率，对创业板公司定价有一定负面影响 ;基本问题;基本问题;未通过企业主要问题;法律条文 《首次公开发行股票并上市管理办法》 第三十七条　发行人不得有下列影响持续盈利能力的情形： 　　（一） 发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； 　　（二） 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； 　　（三） 发行人最近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖； 　　（四） 发行人最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； 　　（五） 发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；　　 （六） 其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 ; 案例分析 某金属股份有限公司 公司报告期内主要产品锰铁合金销量2008年至2010年分别为11.05万吨、10.63万吨和