组合投资的收益和风险问题讨论..docVIP

组合投资的收益细风险问题谈论. 组合投资的收益细风险问题谈论. PAGE / NUMPAGES 组合投资的收益细风险问题谈论. 风险投资问题 大纲 本论文主要谈论解决了在组合投资问题中的投资收益与风险的相关问 题。 问题一是一个典型的线性规划问题，我们第一建立单目标的优化模型， 也即模型 1，用 Lingo 软件求解，获得在不考虑投资风险的情况下， 20 亿的可用投资本额所获得的最大收益为 153254.4 万元。 问题二是一个时间序列展望问题。分别在独立投资与考虑项目间的相互影响投资的情况下来对到期收益率细风险损失率的展望。两种情况下的展望思路与方法大体相同。 第一依照数据计算出到期收益率，将每一个项目的收益率看作一个时间 序列，对该序列的数据进行办理，能够获得一个拥有平稳性、正态性和零均 值的新时间序列。再计算该序列的自相关函数和偏相关函数，发现该时间序 列拥有自相关函数截尾，偏自相关函数拖尾的特点，因此能够为该序列为一 次滑动平均模型（简称 MA(1) ）。接着，用 DPS 数据办理系统软件中的一次 滑动平均模型依次展望出各项目未来五年的投资收益率。对于风险损失率， 我们用每组数据的标准差来衡量风险损失的大小，将展望出来的投资收益率 加入到样本数据序列中，算出该组数据的标准差，用该值来衡量未来五年的 风险损失率。 问题三与问题一近似， 也是优化的问题， 其目标仍是第五年关的收益最大，而且也没有考虑风险问题，可是拘束条件改变了。我们建立非线性规划模型，仍用 Lingo 解得大收益为 620589.7 万元。 1 问题重述 某公司现有数额为 20 亿的一笔资本可作为未来 5 年内的投资资本，市场上有 8 个投资项目（如股票、债券、房地产、 ）可供公司作投资选择。其 中项目 1、项目 2 每年初投资，当年年关回收本利（本金和收益） ；项目 3、 项目 4 每年初投资，要到第二年关才可回收本利；项目 5、项目 6 每年初投 资，要到第三年关才可回收本利；项目 7 只幸亏第二年年初投资，到第五年 末回收本利；项目 8 只幸亏第三年年初投资，到第五年关回收本利。 一、公司财务解析人员给出一组实验数据，见表 1。 试依照实验数据确立 5 年内如何安排投资？使得第五年关所得收益最 大？ 二、公司财务解析人员收集了 8 个项目近 20 年的投资额与到期收益数据，发现：在详尽对这些项目投资时，实质还会出现项目之间相互影响等情况。 8 个项目独立投资的从前数据见表 2。同时对项目 3 和项目 4 投资的从前数据；同时对项目 5 和项目 6 投资的从前数据；同时对项目 5、项目 6 和项 目 8 投资的从前数据见表 3。 (注：同时投资项目是指某年年初投资时同时投资的项目 ) 试依照从前数据，展望今后五年各项目独立投资及项目之间相互影响下的投资的到期收益率、风险损失率。 三、未来 5 年的投资计划中，还包含一些其他情况。 对投资项目 1，公司管理层争取到一笔资本捐赠，若在项目 1 中投资超 过 20000 万，则同时可获得该笔投资本额的 1%的捐赠，用于当年对各项目 的投资。 项目 5 的投资额固定，为 500 万，可重复投资。 各投资项目的投资上限见表 4。 在此情况下，依照问题二展望结果， 确立 5 年内如何安排 20 亿的投资？ 使得第五年关所得收益最大？ 四、考虑到投资越分别，总的风险越小，公司确立，当用这笔资本投资 若干种项目时，整体风险可用所投资的项目中最大的一个风险来胸襟。 若是考虑投资风险，问题三的投资问题又应该如何决策？ 五、为了降低投资风险，公司可拿一部分资本存银行，为了获得更高的 收益，公司可在银行贷款进行投资，在此情况下，公司又应该如何对 5 年的 投资进行决策 ? 2 问题解析 问题 1 的解析，该问题是一个单目标的优化问题，该决策碰到两个条件的限制： 1）各个投资项目的投资上限。 在任一项目的运行期间， 公司对该项目的投资总数不能够高出该项目的投资上限。运行期的看法是从投资开始到回收本 利的这段时间。比方：第一年对项目三投资了 30000 万元，由于项目三的投 资上限是 40000 万元，运行周期为两年，则第二年，该公司对项目三的投资额不能够高出 10000 万元； 2）每年的可用资本。 每年的可用资本等于上年的可用资本减去上年的总 投资额再加上上年关各项目回收的本利。每年 8 个项目的投资本额总数不能够 高出该年的可用资本。 问题二的解析，依照公司财务人员收集的 8 个项目近 20 年的投资额与到 期收益数据，展望未来五年各项目独立投资及项目之间相互影响下的投资的 到期收益率细风险损失率。对于展望问题，第一我们能够运用回归模型来解决该问题，也就是进行回归展望。别的，在有些情况下，当模型拥有时相关 性的时候，用