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PAGE PAGE 14 对影响化纤原料POY价格的因素的分析 摘要：论文主要研究影响化纤原料POY价格的诸多因素：原油价格，期货PTA价格，现货MEG价格，棉花、甲醇价格，POY自身现货交易量和库存量等，通过计量经济学手段分析出各因素对POY价格的不同影响程度，以此来得出结论指导针对POY的买卖行为。 关键词：POY、原油、PTA期货、现货交易量。 Study the factors influencing the chemical fiber raw material prices of POY Abstract: Paper mainly studies the factors affect the price of chemical fiber raw materials—POY：the price of crude oil, PTA futures price and spot price of MEG,the prices of cotton and methanol, spot trading volume itself and inventories, etc. By means of econometric analysis the different influence degree of each factor on POY products price to come to the conclusion for the buying and selling of POY products. Keywords:POY,crude oil, PTA futures, spot transactions. 一、绪论 （一）研究背景和意义 1、研究背景 轻纺工业是生产消费资料的工业部门，其中包括纺织、食品、医药、造纸、日用消费品生产等行业。轻纺工业是国民经济的重要组成部分，而丝纺织工业是轻纺工业的重要组成部分。 “化纤”一般是指化学纤维，而化学纤维是采用天然高分子化合物或者人工合成的高分子化合物为原料，再经过制备纺丝原液、纺丝和其他后处理工序所制得的具有纺织性能的纤维。化纤可用于服装制造和工业制造等，与人们的生活息息相关。在化学纤维中，“聚酯纤维”一词现在已经被人们所熟知。聚酯纤维其实指的就是由有机聚酯经过纺丝所得到的合成纤维。聚酯纤维简单来说就是化纤的一种，在中国的商品名即为涤纶，是目前合成纤维中的第一大品种。聚酯纤维主要分为涤纶长丝和涤纶短纤维两个大类，在本文中我们主要研究分析涤纶长丝这个种类。 POY是Pre oriented yarn 的简称，即预取向丝，是经过3000-6000m/min的纺丝速度高速纺丝而获得的取向度处于未取向丝和牵伸丝间的化纤长丝。现在生产POY一般有两种常用的工艺方法——切片纺和直接纺。切片纺是将精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（EG）反应生成聚对苯二甲酸乙二醇，因为该反应需要加热且这本身是个放热反应，所以生成的物质是融体状态。制成融体后不纺丝而是制作成切粒，将涤纶切片卖给下游厂家，下游厂家把涤纶切片进行筛选、预结晶、干燥、挤压熔融、过滤、剂量、纺丝、冷却、上油、卷绕得到POY。第二张方法直接纺就是用PTA和EG反应生成聚对苯二甲酸乙二酯，对生成的融体直接进行增压、过滤、剂量、纺丝、冷却、上油、卷绕得到POY。所以预取向丝（POY）的原料归根结底就是精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（EG）。 2、研究意义 加弹是一种将涤纶POY等无捻丝，通过加捻变形加工使其成为具有中弹或低弹性能的弹力丝（DTY）的一种大型纺织机械。虽然我国聚酯化纤行业现在仍然具有赢利能力,但是高利润时代已经过去了，而加弹作为一种纯加工的纺织行业中间环节，其盈利能力和可盈利空间更为薄弱，极大程度上受到了化纤原料POY价格波动的影响。 另一方面，我国丝织造工业大部分位于江浙地区，浙江省长兴县更是加弹加工行业的密集区。经过我的实地调查，以浙江长兴为例，近四年来加弹机增长量在150%以上，而今年年初以来，加弹机行业还在不断壮大，机器设备一直在持续添加。加弹作为一种近年来市场迅速趋向饱和的化纤加工行业，本就因其高耗 能的原因被限电，其盈利时间更被压缩。本文就是通过研究影响POY价格的诸多因素来指导加弹行业对于化纤原料POY的买卖行为，以此来实现利润最大化。 （二） 文献综述 上海证券报的林奇（2015）认为纺织涤纶行业的盈利能力与原油的价格呈反向关系，而且涤纶行业的毛利率的变化相对油价的变化具有一定的滞后性。由于近几个月来国际油价的持续下跌，产业链上与原油更为接近的PTA的价格跟随着油价持续深跌，而涤纶长丝在较好的供需格局和价格传导存在时滞性的情况下，其价格差持续扩大，涤纶长丝行业的盈利能力将大幅提升。所以林奇预计涤