区域经济视角下山东省上市公司效率研究.pdfVIP

摘要 摘 要 “ ” “ ” 十八大以后，国家提出一系列倡议， 自由贸易园 、 京津冀协调发展 两者都表 “ ” 现了国家对区域经济发展的重视。双创 时代的到来，更是说明了企业无疑成为这一 政策最好的实践者与承担者，特别是上市公司近几年营运与融资效率问题备受学者关 注。本文采用主成分聚类和两阶段DEA 方法完成对山东省两大经济区域内上市公司 效率的研究。首先利用主成分聚类方法划分了山东省十七地市经济区域，将经济区域 划分为两类，继而使用两阶段DEA 模型来评估两类经济区域内的上市公司效率，探 究上市公司所属经济区域与各阶段效率表现之间的关系，这将对山东省上市公司的发 展方向具有指导意义。 首先，文章系统的介绍了山东省经济发展状况、上市公司在营运阶段和融资阶 段出现的问题以及目前常用的几种效率评价方法。本文拟通过对上市公司效率评价以 期找到上市公司效率低的非有效来源。其次，通过指标选取原则建立经济区域差异分 SAS 9.2 17 析指标体系，采用主成分聚类方法并使用 （ 版本）完成对山东省 地市经济 区域的划分，最终将山东省十七地市通过主成分聚类分析方法划分为两类：一类经济 区域包括青岛、济南、烟台、潍坊；二类经济区域包括济宁、临沂、枣庄、滨州、德 5 DEA 州、聊城、菏泽、日照、泰安、莱芜。最后在第 章我们构建了上市公司的 两 阶段方法的评价模型，将上市公司生产过程的“黑箱”过程打开，并把上市公司运营 8 总过程分为营运阶段与融资阶段，构建了反映投入、中间、产出变量的 个指标。中 间变量是本文第一子阶段的输出和第二子阶段的输入，为保证其权重集不变，在建立 两阶段DEA 模型时，第一阶段采用投入定向，第二阶段采用产出定向模型。本文实 MATLAB R2014a 133 证部分运用 （ ）对选取的 家山东省上市公司进行效率计算，得 到了总过程、营运阶段、融资阶段的总技术效率、纯技术效率、规模效率，完成所属 经济区域上市公司效率分析。 通过分析结果发现：山东省上市公司在营运阶段的技术效率与规模效率明显优 于融资阶段，而融资阶段的纯技术效率平均值要高于营运阶段。结合经济区域的划分， 我们发现一类经济区域的前十名和前二十名上市公司在营运阶段各自的表现要明显 优于二类经济区域，这说明上市公司的营运阶段效率与所处的地区经济发展水平存在 正向相关。但整体过程和融资阶段一类经济区域的上市公司效率仅略优于二类经济区 i 区域经济视角下山东省上市公司效率研究 域，甚至持平，均呈现较低的效率水平，这说明我省上市公司的融资市场仍不够发达。 在本文最后我们根据实证结果对山东省上市公司发展提出了有针对性的三点建议。 关键词：营运效率；融资效率；经济区域划分；主成分聚类分析；两阶段DEA ii 目录 目 录 第1章 绪论1 1.1 研究背景和意义1 1.1.1研究背景1