中储股份物流之外的悬念.docxVIP

PAGE 1 PAGE 1 中储股份物流之外的悬念  “此次资产注入后，中储总公司80%左右的物流资产、接近一半的土地已经进入上市公司”，针对日前发布的定向增发方案，中储股份(600787)董事长韩铁林向记者表示，“我们的目标是进入物流行业前三名。”  但对投资者来说，中储股份的看点远不止资产注入、新项目建设以及Z区开发。动态性整体上市不断带来源头活水，业务创新奠定长远发展的根基，内外扩张完善公司的物流网络，土地增值更带来遐想空间。  整体上市源头活水  中储总公司整体上市是“动态性的，是一个过程”，在整体上市道路上，中储总公司作为资产整理平台仍将保留  中储股份的实际掌握人是中国诚通控股公司，后者作为国务院国资委指定的运作央企的主辅分别业务的资产管理公司，为中储股份的发展引来了源源不断的“活水”。  在接受本报记者的专访时，韩铁林表示，此次定向增发注入中储总公司资产是整体上市的重要步骤之一。但他强调，中储总公司整体上市是“动态性的，是一个过程”，在整体上市道路上，中储总公司作为资产整理平台仍将保留。作为国资委选定的资产经营公司首批试点，诚通集团会不断接受国资委划拨重组的央企资产，其中与物流相关的资产将由诚通集团划拨中储总公司。而这些资产经过整理之后，将来可能进入中储股份。  业务创新模式有别  中储股份业务发展模式与其他公司的最大不同在于“先高后低”———先做高成本业务后做低成本业务。因此，新业务如质押监管、金融业务、商物流、配送业务、现货交易市场、期货交割等收益率高  据介绍，中储股份确定的“十一五”期间发展战略是：以各地物流中心为节点，延长服务半径，增加服务节点，提高业务增值空间，连续创新盈利模式和业务模式，向海外扩张，通过加强管理和资本扩张来完善经营网点;发展目标是：“十一五”期间每年增长率为20%-30%，目标是进入物流行业前三名。  韩铁林说，中储股份利润增长率高于物流行业整体增长率，公司前几年净利润增长为25%-30%，20XX年上半年净利润增长39.98%，将来几年可保持20%-30%的增长速度。  他特殊指出，中储股份业务发展模式与其他公司的最大不同在于“先高后低”———先做高成本业务后做低成本业务，因此，新业务收益率高。“比如质押监管，公司假如不做该业务，同样要给客户存放货物;增加该业务，就可以在原仓储费和进出库费之外加收质押监管费，这是纯粹的增量收入。”  质押监管是中储股份设计的一项物流与金融结合的创新产品，客户以置于中储有效监控范围之内的货物作为质押物向银行贷款，中储通过监管、物流服务获取质押监管、物流服务费。目前，各大银行都与中储合作开展该项业务。今后中储股份还将在质押监管业务流程中植入担保、供应链管理等新理念，力争使该项业务中的单位价值量达到最大。  韩铁林透露，中储股份质押监管业务费率在基本费率8%。上下浮动，在同行中收益率最高。长江证券研究员祁强分析认为，公司质押监管业务将来5年仍有望保持年均近100%的增长，20XX年将可能创造超过2亿元的收入。  韩铁林表示，中储股份目前还在考虑进入其他物流金融创新领域，包括通过成立财务公司或控股金融公司开展金融业务，还可以受国外基金委托进行贷款业务。  对此，祁强认为，将来中储股份的金融业务有三大方向可以期盼：一是物流金融，通过成立财务公司或引入国外专业物流融资基金发放贷款，并自行开展质押监管;二是票据交易，将目前的现货交易市场逐步转变为票据交易中心;三是金融物流，介入押钞、运钞业务。  以遍布中心城市的物流中心为依托，中储股份成为国内外众多大型制造企业和零售商的区域配送基地。在X市和大连，中储股份的物流中心是造船厂的钢板配送基地，负责船板港口接货、仓储保管、适时配送到生产线。中储股份的物流中心还是雀巢、百事可乐、海尔、LG等知名品牌的区域配送中心，开展从生产企业到消费地的干线运输以及从配送中心到零售店的支线配送。  中储股份还积极介入超市配送和快速消费品外包业务招投标，转变了以前只参与超市配送分包的模式。公司将立足增加前端物流外包业务，提升揽货能力和物流方案设计，同时创新业务模式，延长服务链，全程服务，将“赚中间一段的钱，变成从头到尾赚钱。”目前，为欧尚、易初莲花等大型超市供应的跨省市的连锁店多品种配送以及生鲜食品的冷链运输也快速发展。  韩铁林透露，中储股份还在探索“商物流”模式，“对生产厂家进货出货进行全程物流服务，为客户供应代购代销业务，中储股份既成为客户的供货商、销售商，又是物流商和质押监管人”。据介绍，这一业务目前正在尝试，发展空间很大。  期货交割也是中储股份大力拓展的高附加值