第四章企业上市.pptxVIP

第四章 企业上市;【本章要点提示】 企业上市的含义、利弊分析、考察指标体系 创业板上市的特点及上市流程 分拆上市、整体上市的概念及效应 买壳上市的界定及上市程序 海外上市的界定及上市的主要方式 【本章引言】 企业上市有利于企业筹集资金，提高企业的资信，完善企业治理结构，是现代企业权益融资的重要渠道。企业上市有广义和狭义之分：狭义的企业上市主要指企业股票发行上市，是指已发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。广义的企业上市不但包括发行上市，还包括分拆上市、整体上市、买壳上市、借壳上市、海外上市等各种形式。本章主要介绍广义的企业上市的各种形式的界定、上市要求及上市流程等内容。;第一节 发行上市 一、企业上市的含义 狭义的企业上市是指企业股票或债券发行上市，即已经发行的股票或债券经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。 广义的企业上市不但包括发行上市，还包括创业板上市、分拆上市、借壳上市、买壳上市、海外上市、整体上市等类型。 视频：“熊之辩”——归真堂上市 ;二、企业上市的利弊分析 （一）企业上市对上市公司的好处 1.有利于企业筹集资金 2.有利于提高企业资信 3.创造流动性 4.有利于完善企业治理结构 5.有利于激励企业员工 （二）企业上市的不利影响 1.信息披露和权力受到制约 2.增大经营者压力 3.分散控制权 4.企业运营费用增加 ; 三、主板上市及运作 （一）企业上市条件 一是建立一套考察指标体系；二是规定在各个指标上，申请企业应该满足的最低要求。 上市考察指标体系如图4—1所示： ;（二）企业上市的流程 1.上海证券交易所的上市流程 ; 2.香港联合交易所的上市流程 首先，欲上市企业选择适当的保荐人，一般还会邀请该保荐人担任其财务顾问，由保荐人代为或协助准备上市申请和编制上市所需提交的文件。 其次，向联交所上市科递交上市申请及有关文件资料；由上??科对该证券上市的适宜性等进行资格审核，并提出意见，上市科可以否决上市申请；对上市科经审核后“原则上”同意的申请，向联交所上市委员会推荐。 ;; 四、创业板上市及运作 （一）创业板的概念及特点 创业板市场又称第二板市场（二板市场，Second Board），是与主板市场（Main Board，或称第一板市场）相对应的概念，是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的一个新市场。 （二）板市场一般具有以下特点： 1.为中小企业特别是高科技企业提供融资渠道 2.上市企业的整体风险较大 3.以机构投资者为市场主体 4.严格的信息披露制度 5.特殊的保荐人制度 6.大多采用做市商制度 ;（二）境内企业申请到香港创业板上市的条件 （三）境内企业申请到香港创业板上市需向证监会提交的文件 （四）创业板上市流程 1.创业企业引入风险投资者 2.选聘中介机构 3.资产评估 4.引进其他发起人 5.保荐人的保荐期限和职责 6.中国内地企业申请香港创业板上市应经中国证监会审批与监管 7.申请上市 8.在香港联交所创业板挂牌交易 五、我国主板市场的中小企业板 ;第二节 分拆上市与整体上市 一、分拆上市 （一）分拆上市的概念 分拆上市是指将部分业务或子公司从母公司独立出来单独上市，或者原公司分立成几个相对独立的单位。 （二）分拆上市的效应 1.对母公司经营业绩的影响 2.对母公司的股价带来积极的推动 3.有助于母公司主业的转型 4.完善公司治理，提高营运效率;1、对母公司经营业绩影响 同仁堂科技在香港创业板的分拆上市，给母公司同仁堂带来了巨大的投资收益。同仁堂投入同仁堂科技的1亿元人民币的资产在半年多之后