从特殊收付款模式，看企业违约端倪.docxVIP

1、 引言 企业的经营方式对企业有着重大的影响。对于一些企业，在特殊时期改变经营方式可能预示着经营风险增大，投资者尤其需要警惕企业经营方式的转变 。而另一些企业由于所处行业特殊，其原有的经营方式本身具有一定的风险，对于这类企业，投资者需关心行业周期规律和外部因素冲击等，识别风险大小。 结算是企业经营中重要的一个环节，此次案例分析以企业的经营结算模式为切入视角。资金结算模式直接关系到企业的现金流，影响流动性。四川圣达与春和集团信用债违约事件中，特殊的结算模式严重加剧了企业的流动性压力，再加上内外多种因素影响，最终导致现金流枯竭，经营困难，走上违约。本文通过回顾圣达与春和债券违约案例，聚焦于企业经营中的结算视角，识别特殊结算模式对企业的影响。 基本结算模式介绍 以汇算方式结算买卖双方的债权债务时，根据货款交付和货物运送谁先谁后的时间不同，汇款一般可以分为先付款后交货、先交货后付款、分期付款几种类型。 先付款后交货 先付款后交货，被称为预付账款。是指买方先将货款的全部或一部分通过银行汇交卖方，卖方收到货款后，根据买卖双方事先约定，在一定时间内或立即将货物发运至买方。 预付账款又可以分为预付全款和预付部分账款。 预付全款是指 100%收到货款后进行生产，这种结算方式意味着还没有开始生产， 卖方已经收到了全部货款，对于卖方而言风险为 0，但对于买方来说风险极大， 一般这种付款方式只运用于样