中航高科专题研究-碳纤维复材赛道上的核心卡位企业.docx

? ? 中航高科专题研究 碳纤维复材赛道上的核心卡位企业 ? ? 1. 碳纤维复材：飞机升级换代重要选材，具备长期成长属性 1.1 航空材料进入“复合材料”时代，碳纤维复材已成为飞机结构主要材料 目前军工企业在这一轮备战后的长期成长仍是市场最担忧的问题。我们认为，军工产业 长期成长属性来自：军工技术对抗是永恒主题，牵引武器装备不断升级换代，刺激军费 持续投入。“生产一代、研制一代、预研一代、探索一代”是军工产品研发格局，这会带 动军工产业长期成长。相应军工企业获得长期成长路径则是：依托技术或者产品持续拓 展，能够渗透进不断迭代更新的装备，进而获得持续增长动力。我们之所以选择碳纤维 复材这条赛道，主要是因为：碳纤维复材具有比强度和比模量高、可设计性好、抗疲劳 好、耐腐蚀性强、易于制造大型整体结构等优点，符合未来装备升级换代发展趋势，不 仅会在现有成熟装备如固定翼飞机、直升机上使用比例会不断提升，更可以在各类新兴 装备如无人机/无人船、民用飞机等方向上不断渗透，由此会带来长期成长空间。 目前碳纤维复合材料是航空航天领域用量最大的复合材料。在航空航天领域，应用较为 广泛的复材包括碳纤维复材、碳化硅复材、石英纤维复材等，其中碳纤维复材凭借其轻 量化（可使飞机减重 20%~40%）、高强度（可用于结构承力部件）等优势，在飞机机体 上如蒙皮、承力结构、起落架、方向舵等部位广泛应用，是目前航空