中国电信专题报告-全面转型，盈利能力有望持续改善.docx

? ? 中国电信专题报告 全面转型，盈利能力有望持续改善 ? ? 1. 2021H1 业绩超预期，云改数转转型成果初显 1.1. 国内第二大移动运营商，2021H1 业绩超市场预期 定位全业务综合智能信息服务运营商，领跑国家级新型信息基础设施建设。中国电信成立于 2002 年，拥有全球规模最大的宽带互联网络和技术领先的移动通信网络，具备为全球客户 提供跨地域、全业务的综合信息服务能力和客户服务渠道体系，是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。To C 业务方面，公司是国内第二大移动运营商，截至 2021 年上半年， 移动用户规模达到 3.62 亿户，5G 套餐用户达到 1.31 亿户，5G 套餐渗透率达到 36.2%；To H 业务方面，公司宽带用户规模达到 1.59 亿户，位居行业第二；To B 与 To G 业务方面， 公司是是云网融合的全球引领者，其天翼云在全球运营商公有云 IaaS 中排名第一，收入规模在国内运营商中排名第一，是国内最大的 IDC 服务提供商。 2021H1 业绩增速再创新高，显著超出市场预期。 2021 年上半年，公司实现营业收入 2192 亿元，同比增长 13.1%，实现归母净利润 177 亿元，同比增长 27.2%；单二季度，公司预计实现营业收入 1124 亿元，同比增长 13.5%，归母净利润 113 亿元，同比增长 39.0%。 2021 年上