保险行业专题报告-海外主流养老体系研究，模式与启示.docx

? ? 保险行业专题报告 海外主流养老体系研究，模式与启示 ? ? 一、美国：企业和个人承担主要养老责任 美国雇主养老保障的开始早于政府的社会保障，但20世纪30年代的经济大萧条导致 企业出现严重财务危机，企业开始降低养老金支出规模甚至停止支付养老金，严重影 响了公司养老金的融资和参与者的信心。受大萧条影响，1935年罗斯福政府通过《社 会保障法》规范联邦社保制度，强制雇主和雇员纳税，建立由政府统一管理的联邦社 保基金。 在20世纪60年代以前，美国养老基金主要为联邦社保基金和DB型企业年金， 对养老金的管理采用现收现付制，在这种模式下，资金积累少，导致可投资资金少， 且《社会保障法》规定联邦社保基金只能投资特定债券，养老基金难以较大增值。20 世纪70年代，随着老龄化的加深和经济滞胀的出现，联邦社保基金和DB型企业年金 收支压力加大，为了解决以上问题，美国推出一系列法案建立并健全三支柱养老金 体系，由原来单一的现收现付制，发展为部分累积制。 受益美国经济发展和税收优惠政策的发展，第二支柱和第三支柱的快速发展推动整 体养老金规模快速增长，1974-2020年，美国整体养老金从3690亿美元扩大至 2020年的34.8万亿美元，年复合增速为10.4%，高于GDP增速。受益1974年IRAs 账户和1978年401（K）退休计划的推出，主要在税收方面优惠和灵活的转移等便 利，极大的推