保险行业中期策略报告-保险业拐点何时到来.docx

? ? 保险行业2021年中期策略报告 保险业拐点何时到来？ ? ? 1、2021上半年：保险板块A股均下跌，保险板块跑输大盘 1.1 负债端：人身险保费增速承压，车险综改压力延续 人身险保费增速承压，平安新单高开低走 开门红叠加重疾旧产品热销，2021年初人身险保费收入迅速增长。2021年1-5月人身险单月保费增速分别为13.8%、16.8%、 - 3.8%、2.2%、1.9%，在重疾险重定义背景下，各公司纷纷加大对重疾旧产品宣传，健康险保费收入2021年1、2月分别同比上 升28.17%、21.09%，叠加开门红人身险保费收入年初实现迅速增长。 重疾险需求提前释放，后续支撑力不足。重疾新规出台后，重疾旧产品下架，新产品因需求提前释放销量不及预期，健康险单 月保费增速下滑，2021年5月同比增速仅2.4%，拖累人身险保费收入增速的提升。 平安单月新单保费呈现高开低走态势。平安2021年1-6月单月新单保费同比增速分别为34.46%、19.54%、-24.91%、-27.56%、 -28.03%、-18.38%，1-2月实现高速增长，3月开始增速却大幅下跌，人身险单月保费收入增速整体也有所下滑。 车险综改压力延续，非车险占比提升 车险综改压力延续，2021年1-5月财产险保费承压。 商车费改背景下车险业务利润空间缩窄，各险企车险保费收入不断下滑， 2021年1-5月行业车险保费增