第章国际金某地产新.pptxVIP

国际金融;本章涉及四局部内容：第一节讲授了国际金融创新的概念；第二节阐述了国际金融创新的主要诱因；第三节是对国际金融创新的经济分析；第四节分析了国际金融创新的开展趋势和这些创新活动对全球经济产生的影响。;国际金融创新的含义；国际金融创新的诱因及后面的逻辑；金融互换；新浮息票据；远期利率协议；金融自由化；国际金融创新的开展趋势；国际金融创新对国际货币体系、各国央行政策和商业银行经营的影响。;全面理解和把握国际金融创新，包括什么是国际金融创新，国际金融创新的主要诱发因素有哪些，运用经济学理论对国际金融创新进行分析，当前和未来国际金融创新的开展趋势，以及国际金融创新活动对全球经济产生的影响。;第一节 国际金融创新的概念; “创新〞〔Innovation〕的概念最初由著名经济学家约瑟夫·阿罗斯·熊彼特〔Joseph Alois Schumpeter〕于1912年提出，用以解释企业家精神引起的创新对商业周期波动的影响。创新理论认为，在某种刺激因素驱使下，比方在市场出现新的需求时，具有创新精神的企业家为追求利润最大化，将会通过对生产要素进行重新组合，开发出新的产品，形成新的生产能力，以满足客户的需要。 。 ;“创新〞及生产要素的重新组合包括以下五种情况：〔1〕创造新产品；〔2〕采用新的技术或新的生产方法；〔3〕开辟新市场；〔4〕开发和使用新的原材料；〔5〕实行新的生产组织; ;金融创新的含义不仅仅是创造出新的金融产品或融资技术，而是泛指金融领域出现的一系列新事物〔即是市场需求发生变化乃至各种因素共同作用的结果〕。既有金融机构从事的微观领域的金融创新，又有金融管理当局从事的宏观领域的金融创新。;从资金营运的方式和营运体系上看，它包括新的金融产品，新的融资技术、新的金融交易过程和交易方式，新的组织机构和管理方法以及新的金融市场等；而金融创新的推动者是金融机构和金融管理当局。; 金融创新的分类;20世纪80年代以来，国际金融市场上金融产品创新最为活泼。比方像前面国际金融市场中介绍的金融期货和期权，就是一种防范融资风险创新；还有金融互换???其特点是能够分散风险，降低融资本钱；还有远期利率合约〔Forward Rate Agreements，FRAs〕，是银行和某些分银行机构用来专为利率风险保值的产品。在欧洲债券市场上也成功地推出很多金融产品，比方全球债券、双重货币债券、复合证券等；目前衍生金融产品多达2万余种，国际金融市场上几乎每天都有新的金融产品问世。; 金融技术创新：是指在融资过程中各种新的资金营运和管理技术的引入，比方在金融交易中广泛应用科技新成果，或推出新的融资方式，使金融交易本钱大幅度降低，有效地躲避风险，交易速度大大提高，信息处理技术及网络金融日臻完善等。 ;国际金融市场上融资技术创新主要表现在三个方面： 〔1〕以互联网和电子商务为平台的现代通讯技术、计算机技术的广泛运用，以及新兴的金融分析理论〔模拟分析理论和相关分析理论应用于评价复合衍生产品或多元化衍生产品组合〕和新兴的信息处理技术的结合，为金融创新的开展提供了坚实的技术根底。; 〔2〕一些从事纯数学和物理学研究的科学家进入金融界设计衍生产品，使得衍生产品的技术含量和理论含量大大增加，新的金融产品的运用和管理更加复杂，对这些金融产品操作者和管理者的要求越来越高。 ;〔3〕融资方式的优化组合。针对20世纪80年代以来国际金融市场金融资产价格频繁大幅波动而急剧增加的金融风险，通过融资技术的创新，即将不同特征的金融资产重新组合来重新分配风险，到达转移风险以躲避风险的目的。; 金融市场创新：是指金融业紧跟现代化社会经济的开展，为谋求自身的生存和开展以及实现利润最大化目标，通过金融产品和金融技术的创新积极扩展金融业务范围，创造新的金融市场，不断开拓新的融资空间所做的努力。 ;金融市场创新的一个典型实例，是20世纪80年代逐步形成和开展的欧洲股票市场。欧洲股票是指由一家跨国辛迪加同时在假设干个全国性股票交易所发行的股票。第一支价值4300万美元的欧洲股票是由加拿大贝尔公司于1983年发行的，其销售活动由瑞士联合银行组织经营。而今天，金融机构不但可以从事跨越国境的股票交易和债券交易，而且也可以在其他国家发行本国的债券和股票〔比方全球存托凭证〕，全球性的证券市场已经形成。; 金融制度创新：指各国金融当局调整金融政策、放松金融管制、改革金融监管制度和金融业治理结构等所导致的金融创新活动，如推进金融自由化，建立新的组织机构，实行新的管理方法来维持金融体系的稳定等等。 ;国际金融领域的金融制度创新主要表现在各国金融管理当局持续推进金融自由化政策所引起的一系列创新活动，这些创新活动表达在：放松或直至取消外汇管制和资本管制、创立离岸金融市场、降低市场准入门