公司特征与企业财务风险关系研究.docVIP

PAGE PAGE 28 公司特征与企业财务风险关系研究 摘要：国内外有关企业财务风险的研究众多，然而研究公司特征与企业财务风险关系的资料却相对缺乏。本文以2011至2014年间的上证A股一般上市公司为样本，选取资产规模、资产担保价值、债务融资能力、现金流能力、获利能力和成长性6个指标代表公司特征，以Z-score模型分值衡量企业财务风险，研究其公司特征与企业财务风险之间的关系。实证研究结果发现资产规模、资产担保价值、成长性与企业财务风险呈现正相关关系，说明资产规模越大、资产担保价值越高、成长性越强的企业财务风险越大。而债务融资能力、现金流能力和获利能力则与企业财务风险负相关，即相关能力越强的企业财务风险越小。且其中资产担保价值与现金流能力对财务风险的影响明显，而成长性对企业财务风险的影响相对较不明显。文章最后对后续研究进行进一步展望。 关键词：公司特征；企业财务风险；实证分析 The Analysis on Relationship between Company Characteristics and Corporation Financial Risk Abstract：There is numerous research related to corporation financial risk at home and abroad，however，research