企业财务风险及其控制问题研究开题.pdfVIP

浙江大学远程教育学院 本 科 毕业论 文 （ 设计 ） 开 题报 告 题 目 企业财务危险及其控制问题研究 专 业 学习中心 姓 名 学 号 指导教师 年 月 日 文献综述 财务危险(Financial risk)是一种与企业价值活动相关联的微观经济危险，目前理论界对财务危险有两种不同的看 法。一种观点认为，财务危险泛指企业财务成果和财务状况的不确定性①;而另一种观点则认 为，财务危险仅指筹资活动的不确定性② 。在本文中将前一种观点的财务危险称为广义财务危 险，后一种观点所指的财务危险称为狭义财务危险。 广义财务危险是指企业在筹资、投资、资金 运及利润安排等财务活动中因各种原因而导致 的对企业存在、盈利及进展等方面的重大影响。这种观点立足于企业全局，包括企业运 的各 个环节。 向德伟(1994)③运用广义财务危险概念，将财务危险分为筹资危险、投资危险、资金回收危险 和收益安排危险四项。认为筹资危险产生原因，一是投资效益的不确定，即投资危险的存在; 二 资金调度的不合理;三是外汇汇率的危险(仅仅是有外币筹资业务的企业才存在)。控制方 法主要有预防、转移和分散。 纪连贵( )④ 1998 也采纳广义财务危险概念，将财务危险分为筹融资危险、使用资金危险、资金回收危险 和资金安排危险，并认为筹融资危险表现为:筹资数量不当危险、筹资时机不当危险和资本结 构恶化危险。 黄锦亮、白帆(2004 )⑤认为财务危险的界定存在两种不同的观点。狭义的观点认为，财务危险企业偿还到期债务 的不确定性，企业的财务危险只与负债经 相关。广义的观点认为，企业财务危险是企业财务 活动的整个过程中，由于各种不确定因素的影响，使企业实际收益与预期收益发生偏离的不 确定性。他们倾向于后一种观点，认为财务理论的研究对象是企业经 全过程中的资金运动， 相应地将财务危险的范畴扩展化，有利于在更广泛的视野上研究财务运作中的危险问题，也 有利于为实务操作建立一个明晰系统的框架。按照人们习惯上对理财内容的划分，可以将财 务危险划分为筹资危险、 投资危险、资金回收危险和收益安排危险四个方面。财务危险治理的主要任务，就 紧紧 围绕“企业价值最大化”的理财目标，针对以上四个方面建立起“识别一评估一防范和控制”三 个环节的财务危险治理机制。对其中狭义财务危险的控制主要还是通过指标分析法和财务杠 杆系数法进行控制。 企业的财务危险(Financial risk) ，从狭义上看，是指由于利用负债给企业带来的破产危险或平常股收益发生大幅度变动 的危险。这种观点立足于企业筹资时过多举债或举债不当。笔者检索了一些外文原著，以探究 财务危险内涵。 Ross, Westerfield, Jordan (1995)①认为债务筹资会增加股东的危险，使用债务筹资所产生的这部分额外危险称为公司股 东的财务危险。也就 说，财务危险是指由于公司财务政策(如资本结构)所产生的权益危险。 James C. Van Horne, John M. Wachowicz Jr (2001)②在Fundamental of FinancialManagement里面讲道，更宽泛一点，财务危险包括可能丧失偿债能力的危险，以及由 于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。 国内学者，如怯来法(1995)③认为财务危险 “ 由公司的负债直接引起的，并由负债公司的股 东承受的危险”。“公司资本结构中的借入资本比例愈大，则公司没有剩余现金支付股息的可 能性也愈大。平常股东承受的这种股息减少或没有股息的危险称为财务危险。 蒋琪发(2000)④认为财务危险按照发生的原因可以分为现金性财务危险和收支性财务危险;按 不同筹资渠道可分为债务性筹资危险和权益性筹资危险。控制