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. PPP工程融资方式和优缺点分析 一、股权出资 优势： 1、能够获得工程运营收益，通过参与或掌握公司的整体运营，而掌控其收益大 小，多劳多得。 2、如果股东同时为工程公司的效劳提供商或货物供应商，其还能以此获得更有 利的商业时机。 劣势： 1、相较于其他债权类的出资人，股东对于公司财产收益分配的优先权最弱，其 只有等债权人的债权获得满足时才能获得其股权投资的收益。 总的来说， 利用股权投资， 风险最大的同时收益也最大。 常见的股东是工程参与 方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。 对于债权人来说，降低其投资风险的方式一般有三种： 其一， 获得银行或者第三方的担保； 其二，尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项以为自己留有资本 缓冲； 实用文档 . . 其三，选择突破有限责任公司的责任限制而向股东追索公司债务， 而到达该目的 一般只要得到股东的特别承诺即可， 其本质无外乎是第三方担保。 这种情况主要 出现在工程的某个环节风险过高而难以获得投资时， 股东作为工程公司的所有人 更愿意在针对这一环节承担额外的担保责任。 二、债权出资 与股权出资相比，借款人的优势重点表达在利益的优先分配早于股东获得受偿， 而劣势在于收益有限。 一般来看， 债务归还往往以固定或者浮动利率为基准、 由债务人按周期支付。 除 此之外，对于选择借款人时，需要特别注意的是以下几个问题： 1 多边组织和出口信贷机构： 通过这个渠道获得的一揽子贷款可以防止一定的政治风险、 获得东道国政府在贷 款归还方面所给与的优惠政策， 但由于这种贷款的限制和要求比较严格， 一般往 往难以获得。 2 商业银行： 对于长期贷款来说， 商业银行是常见的选择。 相较于通过发放债券， 商业银行贷 款的优势在于其给予了借款人一定的协商余地， 在工程周期长、 未来风险难以预 计的情况下，给予债务人更大的调整空间。 实用文档 . . 3 设备提供商、融资租赁出租人等： 为了获得商业时机、 对销售其产品更为有利， 有些工程的设备或效劳提供商也会 同意提供借款 ;融资租赁出租人与设备提供商在这一点上类似，即为了对出租其 产品更有利而愿意提供更有竞争力的融资条件。 4 银团联合贷款： 银团里每个银行所提供的贷款都是独立的， 其都有着独立的权利和义务， 因而根 本不会为其他银行做背书。 代理银行作为中间方， 那么在此代表银团向借款人提 出条件、核实借款人是否最终达成要求、 领取银团的借款并计算利率等， 这种方 式因为构造复杂而往往适用额度更大的工程。 三、银行信用证、保函 本质上： 降低工程公司的资金占有率，提高资金流动性，类型多是单证一致、见 票即付，局部情况下也可能需要拿着法院判决或者仲裁裁决以证明有关违约行为 后而才能拿到付款。 银行在发放这些票证或者提供担保时根本都会要求委托方提 供与其担保数额一样的、 多为更高数额的反担保， 在条件满足时， 银行有权将该 反担保下工程公司的应付价款转换为其贷款而要求签署债权人协议以确保其对 工程公司的财产权利。 四、债券 /