流动性估值跟踪：股票型基金发行显著转暖-20211108-浙商证券.pdfVIP

流动性估值跟踪： 股票型基金发行显著转暖 浙商策略团队 王杨 S1230520080004 陈昊 CFA FRM S1230520030001 2021年11月8日 总体情况 ⚫ 宏观流动性：1.上周逆回购净回笼7800亿，MLF没有操作；2. 市场利率方面，DR007和R007分别小幅下降 至2.12%和2.16%；3. 十年期国债收益率小幅回落至2.89%；4. 美元兑人民币维持在6.4；5. 理财产品预期 收益率（3个月）下降至1.92%。 ⚫ A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交额和换手率均小幅上升；2. 两融余额下降至1.83万亿；3. 北上资 金小幅净流入44.1亿元；4. 上周A股小幅净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模上升；5. 风格来看，上 周小盘股、中PE、中价股、亏损股表现最好。 ⚫ A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，目前估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、钢铁、建筑装 饰、采掘、建筑材料、非银金融、房地产、交通运输、家用电器、轻工制造。 一、宏观流动性