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造价师《案例分析》精讲资料 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期： 工程造价案例分析要点 建立工程财务评价 案例类型： ※ 投资估算； ※ 财务评价； ※ 不确定性分析。 一、投资估算 1、建立工程投资构成 注意：生产性建立工程投资应包括建立投资、建立贷款利息和流动资金三局部费用，见以下图。 非生产性工程只包括建立投资和建立贷款利息。 2、建立投资估算方法 工程费及工程建立其他费的估算方法 工程费用及工程建立其他费用的估算方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、系数估算法、比例估算法和指标估算法等。 〔2)预备费的估算方法 预备费＝根本预备费＋涨价预备费 根本预备费＝〔工程费＋工程建立其他费〕×根本预备费率 涨价预备费＝∑It×｛〔1＋f〕t－1｝ 式中： It —建立期t年的静态投资。静态投资指工程费、工程建立其他费和根本预备费； f —建立期物价平均年上涨率。 09版?工程造价计价与控制?教材采用的涨价预备费计算公式如下： 式中 PF——涨价预备费； n——建立期年份数； It——建立期中第t年的投资方案额，包括工程费用、工程建立其他费用及根本预备费；即第t年的静态投资 f——年均投资价格上涨率； m——建立前期年限〔从编制估算到开工建立的年限〕。 3、流动资金估算方法 流动资金的估算方法有：扩大指标估算法和分项详细估算法两种。 二、财务评价 ⒈ 融资前财务分析方法 首先编制工程投资现金流量表〔见下表〕，然后计算出工程的财务内部收益率、财务净现值等动态盈利能力指标，也可计算投资回收期〔静态〕指标。 工程投资现金流量表 序号 费用名称 建立期 投产期 达产期 1 2 3 4 5 6 …… n 1 现金流入 营业收入 补贴收入 回收固定资产余值 回收全部流动资金 2 现金流出 建立投资 流动资金 经营本钱 营业税及附加 维持运营投资 3 所得税前净现金流量(1－2) 4 累计所得税前净现金流量 5 调整所得税 6 所得税后净现金流量(3－5) 7 累计所得税后净现金流量 计算指标： 工程投资财务内部收益率〔%〕〔所得税前〕 工程投资财务内部收益率〔%〕〔所得税后〕 工程投资财务净现值〔所得税前〕〔ic= %〕 工程投资财务净现值〔所得税后〕〔ic= %〕 工程投资回收期〔年〕〔所得税前〕 工程投资回收期〔年〕〔所得税后〕 表中：1)补贴收入是指与收益相关的政府补贴。 2)维持运营投资是指在工程运营期内需投入的使得固定资产正常运营的投资，按照?企业会计准那么?，该投资能够予以资本化的，应计入固定资产原值并计提折旧，否那么只能按费用化处理。 工程投资现金流量表中的费用有现金流入和现金流出两大类。 ⑴ 现金流入分析 现金流入主要包括：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收全部流动资金三项费用。 营业收入=运营期年产品销售量×销售价格 补贴收入是指与收益相关的政府补贴。 回收固定资产余值的计算，可能出现如下两种情况： 营运期等于固定资产使用年限，那么固定资产余值＝固定资产残值 营运期小于使用年限，那么固定资产余值＝(使用年限－营运期)×年折旧费＋残值 ⑵ 现金流出分析 现金流出主要包括：建立投资、流动资金投资、经营本钱、营业税及附加、维持运营投资和调整所得税等项费用。 经营本钱主要包括：生产本钱和管理费用 营业税及附加＝营业收入×营业税及附加税率 维持运营投资，是指在工程运营期内需投入的使得固定资产正常运营的投资，按照?企业会计准那么?，该投资能够予以资本化的，应计入固定资产原值并计提折旧，否那么只能按费用化处理。 调整所得税＝年息税前利润×调整所得税率 =〔年营业收入+补贴收入－营业税及附加－息税前总本钱〕×所得税率 息税前总本钱＝经营本钱＋固定资产折旧费＋无形资产摊销费＋修理费+维持运营投资 补贴收入是否应计所得税要按实际工程规定，考试应给予说明。 〔3〕财务评价指标计算 Pt、FNPV、FIRR ⒉ 融资后财务分析方法 〔1〕编制借款还本付息表、总本钱费用表、利润与利润分配表 〔3〕财务评价指标计算 1〕总投资收益率〔ROI〕＝×100% 式中：EBIT—指工程正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润。 TI—指工程总投资 2)资本金利润率=×100% 式中： NP—指工程正常年份的净利润或营运期内年平均净利润 EC—指工程资本金 3〕资本金财务内部收益率〔FIRR〕计算方法与融资前的财务内部收益率一样。 三、不确定性分析 1、