现金流量与资金的时间价值概述.pptxVIP

第二章 现金流量与资金的时间价值;将考察对象视为一个系统，考察对象可以是一个建设项目，一个企业，一个地区，或一个国家。 譬如，从建设项目或从企业的角度进行财务评价，可以不考虑外部效果（解决就业问题、污染环境等），但从国家和地区的角度，就需要进行国民经济评价和社会评价。 再譬如，从社会的角度进行评价，需要考虑重复建设和总供给与总需求的问题。;（分析）考察期;时点t;现金流出、现金流入和净现金流量;6;7;8;9;10;例：某项目第一、二、三年初分别投资100万元、70万元、50万元；以后每年年末均收益90万元，经营费用均为20万元，寿命期10年，期末残值40万元，绘制该项目的现金流量图。 ;现金流量表;3种财务现金流量表的区别;项目现金流量表;资本金财务现金流量表;投资各方财务现金流量表;17;18;19;案例1（Case 1）：某公司面临两个投资方案A、B，寿命均为4年，初始投资均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年的数字不同，如下表所示：; 如果其它条件相同，你认为应该选用哪个方案？;案例2：如果其它条件相同，你认为C、D哪个方案较好？;23;24;25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;案例;36;37;38;39;40;41;42;43;44;45;46;3、如果实际的年利率为12%，按每月计息一次，那么月利率为多少？年名义利率为多少？;48;资金等值的要素是： a.资金额； b.计息期数； c.利率。;50;51; (3）等年值A 等年值指从现在时刻来看，以后分次等额支付的货币资金，简称年金。 年金满足两个条件： a.各期支付（或收入）金额相等 b. 支付期（或收入期）各期间隔相等 年金现金流量图如图2-9。;53;54;55;56;57;58; （2）等额支付类型 为便于分析，有如下约定： a.等额支付现金流量A（年金）连续地发生在每期期末； b.现值P发生在第一个A的期初，即与第一个A相差一期； c.未来值F与最后一个A同时发生。 ;;;;63;64; [例2—6]如果五年后有4000元的债务要还，年利率为7%，那么每年末应存资金多少？;;?由式（2—16) ;68;69;70;71;72;73;74;75;76;77;78;79;80;81;82;83;84;85;86;87;88;89;以10%的利率等值;91;92;93;94;95;96;例：某人每年年初从银行贷款40000元，连续贷款4年，4年后一次性归还本和利。银行约定计算利息的方式有以下三种： ①年贷款利率为6%，每年计息一次； ②年贷款利率为5.8%，每半年计息一次； ③年贷款利率为5.5%，每季度计息一次。 试计算三种还款方式4年后一次性还本付息额。该企业应选择哪种贷款方式？;解： ①实际利率为6%，则 ②实际利率为 则 ③实际利率为 ;99;100