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财富管理，资产配置是核心 申万研究 财富管理中心 2 2 主要内容 1、为什么要进行财富管理 2、财富管理VS证券投资 3、如何进行有效的财富管理 4、我们能为客户做什么？ 主要内容 3 3 1.1 财富管理是人生的必修课 1.2 财富管理使您安然无忧 收入 incoming 财富 wealth 10 50 30 40 60 20 70 80 90 100 10 50 30 40 60 20 70 80 90 100 积累财富 整固 财富 消耗财富 积累财富 整固 财富 消耗财富 年龄 年龄 在整个生命周期内进行财富管理，让理财成为一种习惯。 1.2 理财规划因时而变 童年 青年 中年 成人、结婚、发展事业 退休前 退休生活 保障家庭 建立财富基础 财富增值 保障资产 享受计划成果 建立现金储蓄、日常应急使用 风险管理：保险计划（人寿、财产保险） 养成定期的储蓄习惯 债务管理：买车买房 订立子女教育基金 建立退休目标 投资管理：资产 保值增值 减轻负债 组合投资 遗嘱，继承安排 增值理财工具 降低投资风险 10 50 30 40 60 20 70 80 85 0 年龄 财富 1.3 不进行财富管理的后果 按2011年通胀率为6%计算，十年后最初投入的100元仅剩73元。 按2012年上半年通胀率为3.3%计算，银行存款仍在贬值。 数据来源：申万研究 100元若存放在银行，十年总收益约50%，即150元，但是： 考虑通胀后的实际价值是97元 大米今天3元/斤，十年前1元/斤 ，涨幅300% 一升93号汽油今天是7元，十年前是2.7元，涨幅260% 97元 100元 1.4 单一投资收益波动大 艺术品在过去10年价格涨幅更惊人 不足：流动性最弱，非标准化，投资专业要求高 股市在过去10年增长36%，过去5年增长-17%，过去2年增长-36%，流动性好，交易成本低 不足：收益波动大，长期持有并未取得稳定收益 房产（上海）在过去10年增长 5-10倍，过去5年增长1倍，过去2年持平，投资收益可观 不足：交易成本高，变现难（有价无市） 黄金在过去10年增长4倍 ，过去5年增长140%，过去2年增长30%，投资收益可观 不足：交易成本高，实物难以保存 中国经济增速放缓，股市作为经济的晴雨表复苏缓慢 1.5 展望未来，综合财富管理更是明智之选 基础设施投资进入负增长时代 　　政策2009年出台的4万亿投资计划出台初期急速扩张带动经济加速增长，但其逐步退出及大幅度负增长则拖动了经济下滑，尤其影响着资源品的价格。 中国经济 下行压力较大 GDP增速放缓 固定资产投资、规模以上工业增加值、进出口和发电量等各项经济指标增速均不理想。成本上升是制约盈利回升的主因。中国的GDP增速正在放缓，发展模式、增长动力正在改变 美欧经济疲软 今年二季度美国经济疲软、环比继续下滑已成定局。 欧债危机、信贷和财政紧缩也导致欧洲经济深陷泥潭。 房产的政策影响 在经过多年快速上涨后，房产成为政策调控的主要目标之一，为了适度减轻普通民众的生活压力，对房产价格的约束政策不会大幅改变。 财富管理是 专业、专属的投资顾问 在充分了解客户需求及风险偏好的基础上 利用各种投资工具和研究成果 为客户提供投融资建议和财富规划 与客户达成一致 进而实施具操作性的方案 定期回顾、修订以确保方案与客户需求及目标吻合 以最终达到客户资产长期保值增值的目的 1.6 财富管理的定义 10 10 主要内容 1、为什么要进行财富管理 2、财富管理VS证券投资 3、如何进行有效的财富管理 4、我们能为客户做什么？ 主要内容 2.1 财富管理和传统的证券投资相似性 相似性 财富管理 证券投资 预期收益性 风险性 部分投资产品 将资金投资于金融资产，以期获取收益回报。 当资产价格下跌或市场行情不佳时，客户均需要承担一定的投资风险。 均涉及传统证券投资，如股票、债券等。 2.2 财富管理和传统的证券投资的差异性 差 异 性 传统证券投资 财富管理 投资标的范围广范，包括了证券、期货、商品、外汇、房产等，投资渠道更丰富 投资预期主要为获得超额收益，对收益的评价侧重于单次的投资结果 注重分散组合风险，降低收益的波动性。 投资风险分散不足，导致投资收益不稳定。也不能满足多元化的投资需求。 涉及资产范围相对狭窄，主要为股票、基金、债券等，投资渠道有限 投资预期是为获得资产的长期保值增值，对收益的评价注重资产组合的综合盈亏 投资行为非连续性，没有行情时只有等待…… 投资持续进行，除了必要的现金储备，资金永远不会闲置。 财富管理 … 证券投资 差异性——投资行为的连续度 投资行为 差异性 投资标的 财富