中小盘2018年并购策略会的战略性布局年.pptxVIP

2018，定增的战略性布局年 任浪 执业证书编号：S0280518010003 中小盘分析师，定增并购总监 ——新时代证券中小盘再融资研讨会 2 1、严监管后时代，定增供需两端快速萎缩 资料来源：WIND、新时代证券研究所 再融资新政+减持新规，供需两端遏制定增过热发展 3 1、严监管后时代，定增供需两端快速萎缩 资料来源：WIND、新时代证券研究所 再融资新政+减持新规，供需两端遏制定增过热发展 3个月集中竞价减持不得超过总股本的1% 3个月大宗交易减持不得超过总股本的2%且大宗受让方6个月不得减持 解禁首年集中竞价减持不得超过所持定增股份的50% 4 1、严监管后时代，定增供需两端快速萎缩 资料来源：WIND、新时代证券研究所 再融资新政+减持新规，供需两端遏制定增过热发展 5 1、严监管后时代，定增供需两端快速萎缩 资料来源：WIND、新时代证券研究所 再融资严监管对定增规模影响已现，未来一年期将成主流 5000亿左右 ？ 6 2、卖方市场转向买方市场，收益率企稳回升 资料来源：WIND、新时代证券研究所 折价率不再是供需匹配指标，超六成一年期项目底价发行 竞争激烈溢价发行 保底溢价发行 7 2、卖方市场转向买方市场，收益率企稳回升 资料来源：WIND、新时代证券研究所 折价率不再是供需匹配指标，超六成一年期项目底价发行 8 2、卖方市场转向买方市