融资租赁公司必备筹资渠道.docVIP

融资租赁公司必备筹资渠道及方式大全（图文） 一，股权融资 （一）股东增资 股东增资的方式，从行业来看，主要集中在金融租赁公司。金融租赁公司资产规 模快速增长，按照银监会的规定，金融租赁公司的杠杆率不得超过 12.5倍。多 家金融租赁公司达到上限，股东进行增资。 如：2011年9月江苏金融租赁、2012年12月工银租赁，以及中联重科、柳工 等充分利用其母公司为上市公司的优势， 通过母公司募集专项资金的方式，从证 券市场融资后注资。 （二） 海外上市 2011年3月30日，远东宏信有限公司在香港主板上市，开国内租赁公司海外 上市的先河，发行股票8.16亿股，募集资金51亿元港币。并借助香港金融市场 优势，陆续发行人民币债券、中期票据、开展银团贷款等业务。 （三） 借壳重组上市 2011年，渤海租赁通过借壳重组 ST汇通公司在中国大陆主板上市。借壳上市 后，渤海租赁融资渠道进一步多元化，不断开展资本运作进行融资。 （四） 引入保险资金作为战略投资者 保险资金的引入除进一步优化公司股权结构外，也有利于其未来通过保险公司开 展融资。 2013年1月，远东宏信宣布，公司股东中国中化集团全资子公司 Greatpart Limited已经于1月6日将共374,805,560股或11.38%公司股份，通 过瑞银香港分行配售台湾国泰人寿保险股份以及其他若干投资者。 二、债券融资 （一）银行信贷融资 （1） 有追索权保理（类质押贷款） 有追索权保理（类质押贷款）是目前各家租赁公司运用较多的产品。通过该产品， 租赁公司可以有效的防范流动性风险，实现租金收入现金流与还款现金流的匹 配，避免短借长投的风险，同时，因保理融资界定为贸易背景下的融资，为银监 会和人行鼓励的品种，在此紧缩性信贷环境下，银行在此品种下有较多的头寸和 规模。 （2） 无追索权保理 目前开展无追索权保理融资的公司主要基于如下目的： 一是为了改善控股母公司 财务报表；二是金融租赁公司为了减少拨备计提，多采用无追索权保理。 在实际操作中，金融租赁公司在项目运作上仅仅为资金通道或者资金管理人， 通 过做成项目后立即开展无追索保理， 实际出资人仍为银行，这也是银行规避监管 限制，通过租赁公司放贷的一种变通。 （3） 同业拆借 金融租赁公司利用金融机构的自身优势，通过同业拆借市场开展短期流动资金拆 借，拆借资金期限为3个月至1年，实务中拆借期限多为3个月，用于项目上， 虽然存在资金错配的风险，但因成本远低于其他融资方式，处于利润考虑，金融 租赁公司仍多采用此方式，同业拆借方式约占全部融资的 80%-90%，国有商业 银行控股的金融租赁公司尤其偏爱此种方式。 （4） 流动资金贷款 根据银监会的监管要求，各金融租赁公司不能从母行直接获得融资， 因而在实际 运作中，各金融租赁公司母行交叉为其下属租赁公司授信， 在授信项下开展中长 期流动资金贷款筹。其他租赁公司采用与合作银行直接授信的方式开展。部分跨 国公司设立的融资租赁公司利用外资银行开拓中国市场的需求， 加之外资银行与 其母公司有较为广泛的业务往来，通过与外资银行开展中长期贷款融资， 融资成 本往往较低，在货币政策紧缩下可以拿到基准利率甚至基准下浮利率。 但在不算 宽松的金融市场中，银行对此限制较多，各家租赁公司运用比例不大。 （5）银团贷款 2011年9月21日，恒信金融租赁有限公司获12亿银团贷款。该银团是由国际 开发银行牵头安排，联合中国建设银行、上海农商银行共同组成。同年 9月26 日，恒信再获20亿银团贷款，该银团由中国银行上海分行牵头安排，联合中国 农业银行、交通银行及中国工商银行共同组成。 上述银团贷款的成功，也为中国 融资租赁公司融资打开了全新的渠道。 （6） 银行理财融资 所谓银行理财融资即金融租赁公司通过将租赁资产注入银行理财资产池发行结 构化产品融资。限于成本方面的考虑，金融租赁公司采用此方式融资发行的最长 理财产品为90天，因而仍然存在资金错配风险。其他租赁公司发行的理财产品 最长可达三年，基本与业务资金匹配。 （7） 银行承汇兑票 2012年票据融资呈现上升的特点，各厂商系租赁公司运用银行承兑汇票较多， 常常以差额保证金的方式运作。 （二）债市融资 （1 ）金融债券 2009年央行与银监会联合发布公告，允许符合条件的金融租赁公司和汽车金融 公司发行金融债券以来，金融债券成为金融租赁公司又一新型融资渠道。但限于 目前国内对租赁资产的认可程度、债券的存续期、监管要求及流动性因素限制， 金融租赁公司发行金融债券在用款时效、规模、成本上仍存在诸多局限。 （最近 3年连续盈利，最近1年利率不低于行业平均水平；最近1年不良资产率低于行 业平均水平，在实务中，银监会的上述规定常常是自相矛盾的， 金融租赁公司常 常只能满足之中的一个条件