第3章财务报表建模.pptxVIP

l e c t u r e;第3章 财务报表建模;3.2 财务模型如何工作:理论和一个初始实例 几乎所有的财务报表模型都是销售驱动(sales driven)的；这说明在财务报表中，一些重要的变量都要尽可能假设为公司是销售收入的函数。例如，会计的应收账款直接就是公司销售收入的一个百分比。一些稍微复杂点的变量如固定资产(或一些其它的账户)，它们都可以假设为是销售收入的一个条件函数，例如: ;目前的销售收入是1,000。预计该公司的销售收入将按每年10%的比率增长。另外，该预期财务报表满足下列关系。 流动资产： 假设为该年销售收入的15% 流动负债： 假设为该年销售收入的18% 固定资产净值: 假设为该年销售收入的77% 折旧: 假设为年内平均账面资产的10% 固定资产原值: 净资产加上累计折旧 长期债务: 公司既不偿还已有的债务，在五年内也不借入更多的资金。 现金和流动证券: 资产负债表的一个触发变量(见下面的解释)。 假设现金和流动证券的平均余额有8%的利息收入。 ;3.2.1 “触发变量” 在财务报表建模中最重要的财务政策变量可能就是这个“触发变量”（Plug）——即资产负债表中“贴近”模型的项目： 我们怎么保证资产和负债是相等的（这是会计视角中“贴近”）？ 公司对增长的投资如何融资（这是财务视角的“贴近”）？ 总之，在预计财务报表中的触发变量将是三个资产负债表项目中的一个：(1)现金和可交易证券；(2)负债和(3)股票。 例如,看看我们第一个预计财务报表模型的资产负债表:;资产负债表中，我们假设现金和流动证券是一个“触发变量”。它有两重意思: 1.“触发变量”的机制含义我们定义为： 现金和流动证券 =总负债-流动资产-固定资产净值 通过使用这个定义, 我们确保资产和负债总能相等。 2.“触发变量”的财务含义:通过将“触发变量”定义为现金和流动证券，我们还可以说明公司是如何进行内部融资的。例如，在下一个模型中，公司没有出售额外的股票,未偿还任何原有的负债，也没有再增加负债。这个定义意味着公司所有融资（如果需要）的增量都来自于现金和流动证券账户；同时也意味着如果公司有额外的现金,它们???都将列入这个账户。 ;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。八月-21八月-21Saturday, August 07, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。20:32:1020:32:1020:328/7/2021 8:32:10 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。八月-2120:32:1020:32Aug-2107-Aug-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。20:32:1020:32:1020:32Saturday, August 07, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。八月-21八月-2120:32:1120:32:11August 07, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。07 八月 20218:32:11 下午20:32:11八月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。八月 218:32 下午八月-2120:32August 07, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/8/7 20:32:1120:32:1107 August 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。8:32:11 下午8:32 下午20:32:11八月-21 ;3.2.2 预测下一年的资产负债表和损益表 我们已经直接给出了今年的