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林业企业资本结构优化研究——以吉林森工为例 摘要：作为业内领头羊企业，吉林森工的资本结构优化对于林业企业提高企业经营绩效和企业价值有着较高的参考价值。通过对吉林森工经营现状的分析，得出其经营绩效整体下滑的结论，通过营业增长率，判断出吉林森工处于生命周期的成长期，运用多元线性回归模型探究影响其资本结构的因素。结果显示，处在成长期的吉林森工的资本结构重要影响因素为留存收益率。基于此，提出了提高盈利能力、扩展新融资渠道、扩展新业务等相关建议。 关键词：生命周期，资本结构，融资 资本结构对于企业的运营与发展有着重要作用，资本结构作为企业各种资本的构成及其比例的关系总和，其本身也可以通过资本成本传导机制影响企业经营绩效[1]，在很大程度上决定着企业的再融资能力与偿债能力。由于国家相关政策的影响，很多林业上市公司面临着改革的机遇与挑战，林业上市公司是一个复杂的生产经济实体，资本是林业上市公司经济活动所必须的命脉和血液[2]，资本结构对于林业企业有着重要的影响。作为中国第一家上市的国有森工控股企业，吉林森工集团处于行业领头羊地位，是国有林业上市企业的典型代表。由于国有森工企业大多面临相同或类似的改革问题，特别是在其他国有森工企业和其他大型林业上市企业进行企业改制时[3]。因此，选择此公司为研究对象，判断其所处生命周期并分析其资本结构，为公司的良性发展提出针对性的建议。 1　吉林森工经营现状 债务