融资风险分析和总结.pdfVIP

仅供个人参考 温州民营企业融资风险探究 第一章：绪论 一、中小企业融资风险的经济学分析 我国中小企业融资难除了一般性原因外， 还有其特殊的一面， 主 要是经济金融体制变迁过程中， 市场经济体制的微观运行基础不完善 所带来的制度摩擦。 传统的融资风险认识停留在财务风险之上， 主要 指企业负债比重大小而影响到企业支付本息能力所产生的风险。 在融 资 运作中，如股票或贷款等， 会改变原有资本结构，从而影响到股东利 益的变化。 融资运作的追求目的是使企业资本增值最大化， 若融资运 作反而导致资本增值缩小甚至减值， 便形成了财务风险。 如企业采用 负债融资， 则存在着资金利润小于贷款利润的可能性， 这种可能性即 为财务风险。 财务风险的构成因素主要包括两方面： 导致股东利益损 失的可能性；过度负债导致企业破产的可能性。 融资运作操作风险主要可分为两大类：系统风险和非系统风险。 系统风险指由外界因素变动导致的所有企业均无法规避与控制的风 险。因为这些风险涉及面极广，不以个别企业的意志而转移，几乎任 何企业都无法回避， 而且不会因为企业的多元化经营而有所消除， 故 又可称为不可分散风险。 非系统风险是指企业资本运作过程中种种不 确定因素所引发的， 只与运营主体及对象有关的风险。 通过运营主体 的努力可分散消解，故称之为可分散风险。非系统风险主要包括：经 营风险、行业风险、财务风险、管理风险、资金风险等。 不得用于商业用途 仅供个人参考 二、探究民营企业融资风险的背景和意义 中小企业在其融资过程中普遍面临“双缺口” ，即“直接融资缺 口”和“间接融资缺口”的融资困境。虽然已有不少学者从企业融资 渠道的畅通和融资机制等方面分析了中小企业的融资困境。 然而，笔 者认为，我国中小企业融资模式中蕴藏巨大的融资风险是直接导致其 陷入融资困境的主要原因。 由于中小企业先天的弱质性决定了其抗风 险能力较弱， 并且市场风险很容易通过财务风险转化为融资风险； 融 资的高风险又决定了金融机构必须对中小企业融资作出慎重抉择。 要 缓解目前中小企业融资困境， 就应从融资风险角度入手， 对中小企业 融资风险进行分析、判断， 提出防范的措施，从而确保中小企业融资 渠道畅通运行才是关键所在。 第二章：民营企业融资风险的基本内涵 一、融资风险的概念 融资是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。 广义的融 资是指资金在持有者和需求者之间的流动， 以余补缺，是资金双向互 动的过程，包括资金的融入和融出。 狭义的融资主要是指资金的融入， 即企业从自身生产经营现状和资金运用情况出发，根据未来发展需 要，利用内部积累或向企业外部的投资者和债权人筹集资金， 以获取 生产经营活动所需资金的一种经济行为。 融资风险是指企业负债经营后， 不能按时偿还到期债务本息或 使股东权益遭受损失的可能性。 它包括两个层次