2020年电动车行业数据总结.pptxVIP

电动车2020年Q4全面爆发，2021年全球高增可期——2020年电动车行业数据总结摘要：电动车高歌猛进，行业景气度持续高涨? 国内：2020年疫情之下销量前低后高，toc开始爆发，2021年迎来确定性大年：根据中汽协及乘联会数据，2020年新能源车销量 为133.6万，同比增长11%。2020年新能源乘用车销117.3万辆，同比增长10.7%；乘用车电动化比例达到5.81%。纯电乘用车销量 96万辆，同比增长12.33%；插电乘用车销量21.8万辆，同比增长2.8%。传统内资车、合资车分化明显，宏光MINI为代表的A00级 车型超市场预期，特斯拉快速放量，蔚来成新造车黑马，2020年销量同比增幅超过100%。插混车型中，理想ONE成为最大爆款。 2020年上牌量达到114.12万，同比增长23.6%。2021年自主需求持续爆发，全年销量有望超过240万辆，同比增70%+。? 海外：2020年欧洲市场政策推动下表现亮眼，2021年欧洲持续高增，美国政策存在超市场预期可能：根据Marklines数据库， 2020年海外乘用车销量达到161万辆，同比增长接近70%。其中，纯电动销量96.4万辆，插混电动车销量64.8万辆。2020年海外电 动车渗透率提升至3.3%。其中，欧洲受益于碳排放考核及补贴提升，销售127万辆，同比增135%，大众集团等本土车企成为欧洲 电动车增量主力，我们预期2021年欧洲销量200万辆以上，同比+57%。美国市场2020年销量持平为32万辆，2021年拜登有望恢 复电动车激励政策及加强燃油车排放考核，开启长期高增长。2020年全球电动车销量300万辆，我们预计2021年将达500万辆，实 现67%高增长。? 电池：国内龙头份额稳定，外资进场不改格局；2021年铁锂份额将进一步提升，高镍三元逐步放量：根据高工锂电数据库，2020 年国内外动力电池需求分别66/70gwh，同比+5%/50%。2021年我们预计分别110/128gwh，同比+53%/82%。动力电池全球双 龙头格局形成，其中宁德2020年国内市占率维持50%，且海外逐步放量，全球份额25%，连续3年维持第一；LG 2020年销量爆发，超越松下，份额达到223%。技术方面，由于CTP等工艺应用与储能市场起量，2020年下半年以来磷酸铁锂电池占比提升，全年 铁锂装机23gwh，占比36%，我们预计2021年铁锂占比将超过40%；同时高镍811持续放量，2020年在三元汇总占比达到31%， 后续随着新车型上市，份额有望持续增加。? 投资建议：电动车全面开花，景气度持续超市场预期，国内外2021年销量有望超市场预期，资源品陆续涨价，验证行业景气度。 继续强烈推荐三条主线：一是特斯拉及欧洲电动车供应商（宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份、容百科技、新宙邦、璞泰 来、科达利、当升科技、三花智控、宏发股份、汇川技术、欣旺达）；二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性（天赐材料、华友钴 业、容百科技、当升科技，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份）；三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头（比 亚迪、星源材质、诺德股份，关注德方纳米、嘉元科技、天奈科技、国轩高科、孚能科技、中科电气） 。? 风险提示：价格竞争超市场预期，原材料价格不稳定，影响利润空间，投资增速下滑，疫情影响目录国内：Toc端需求爆发，逆势上扬海外：欧洲大超市场预期，美国增长拐点来临 电池：双龙头地位确立，海外需求释放 材料：格局优化，海外订单放量 投资建议与风险提示1、国内：Toc端需求爆发，逆势上扬国内：2020年产销逆势上扬，销量前低后高? 2020年产销逆势上扬，表现亮眼：2020年在新冠疫情的影响下，新能源车销量为133.6万，同比增长11%； 产量132.3万辆，同比增长6.5%。Q3起需求恢复，销量34.5万辆，同比转正，Q4销量60.8万辆，同比+83%，大超市场预期。? 受疫情影响，消费需求挤压，销量前低后高：受疫情影响，2月月度销量达到最低1.3万辆，同比下降76%。 随着疫情影响减弱，3月到6月销量缓慢上升，但仍低于去年同期。2020年下半年，上半年积压的消费需求 得以释放，销量快速上升，11月和12月销量同比增幅均超过100%，大超市场预期。图表：国内电动车年度销量（万辆）图表：国内电动车月度销量（万辆）30.0150%电动车销量同比同比（%）25.0100%16014012010080604020070%60%50%40%30%20%10%0%-10%/同比（%）20.0133.650%125.6120.615.00%10.0-50%77.75.00.0-100%50.710 11 12月 月 月1月 2月 3月 4月 5月 6月 7