企业在国内与国外上市的比较.docxVIP

企业在国内与国外上市的比较 TOC \o 1-5 \h \z 一、 国内上市的标准要求 2 二、 海外上市的标准要求 3 （-）香港交易所上市的标准要求 3 （二）美国纳斯达克上市的标准 4 （三） 纽约交易所上市的要求 4 （四） 伦敦交易所上市的标准 5 三、 国内企业在国外上市的利弊分析 5 四、 目前国内企业在海外上市的情况分析 6 （-）、全球IPO遭遇“滑铁卢” 6 （二） 、国内企业海外上市发展趋势 6 （三） 、存在的困难 7 五、 目前国内企业在境内上市情况分析 7 （一）、从2006-2 0 11年前三季度VC/PE支持中国企业境内外上市数量 7 （-）.2006-20 11年前三季度VE/PE支持中国企业境内外上市账而回报 8 （三）、20 1 1年前三季度V E/PE支持中国企业境内外上市账面回报 9 一、国内上市要求: （一）、主板.中小板和创业板 条件 主板、中小板 创业板 主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公 司 经营年限 持续经营时间应当在3年 以上（有限公司按原账而巾资产值折股整体变更 为股份公司可连续计算） 持续经营时间应X在3年以上（有限公司按原 账面净资产值折股整体变更为股份公司可 连续计算） 盈利要求 （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超 过人民币3 .000万元，浄利润以扣除非经常性 损益前后较低者为计算依据； 最近两年连续盈利.最近两年净利润累计不少 于1000万元,且持续增长： （2 ）最近3个会计年度经营活动产生的现金流 疑净 额累计超过人民币5.000万元：或者昴近3个会 计年度营业收入累计超过人民币3亿元： 或者最近一年盈利?且净利润不少于50 0万元 最近一年营业收入不少于5000万元，最近两 年营业收入増长率均不低于3 0 %; （3）最近一期不存在未弥补亏损： 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计 算依据。（注:上述要求为选择性标准.符合其 中一条即可） 资产要求 嚴近一期末无形资产（扣除土地使用权.水面 养殖权和采矿权等后）占巾资产的比例不商干 20% 近一期末净资产不少于两千万元 股木要求 发行前股木总额不少干人民币3.000万元 企业发行后的股木总额不少于3,00 0万元 主营业务要求 最近3年内主营业务没有发生重大变化 发行人应I主营业务突出。同时?要求葬集资金 只能用于发展主营业务 创业板其他要求 无 1、发行人的经营成果对税收优患不存在严重 依赖： 2、在公司治理方面参照主板上市公司从严要 求?要求董爭会下设审il?委员会,并强化独立董 事履职和控 股股东责任； 3.要求保荐人对公司成长性、自主创新能力 作尽职调査和审慎判断，并岀具专项意见： 4.要求发行人的控股股东对招股说明书签署 确认意见： 5.要求发行人在招股说明书显要位迓做出风 险提示，内容为“木次股票发行后拟在创业板 市场上市，该市场具有较禹的投资风险。创业板 公司具有业绩不稳定.经营风险高等特点?投 资者面临较大的市场波动风险?投资者应充分 r解创业板市场的投资风险及木公司所披露 的风险因素.审慎作出投资决定” 6、不要求发行人编制招股说明书摘要。 二、海外上市的标准要求： （一）、香港交易所： 香港交易所可以分为主板市场和创业板市场，两个市场有不同的上市要求。 1、 主板上市的要求： （1）上市前三年合计溢利（溢利是指利润总额）50 0 0万港元（最近一年须达2000万港元）： （2）上市时市值须达1亿港元； （3）最低公众持股量为25% （如发行人市场超过4 0亿港元，则最低可降低为1 0 %）： （4） 三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运： （5） 上市时最少须有1 0 0爼股东，而每1 00万港元的发行额须由不少于3名股东持有； （6）信息披爾：一年两度的财务报告； （7）包销安排：公开发售以供认购必须全面包销。 2、 创业板上市的要求： （1） 业务纪录及贏利要求：不设最低溢利要求。但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”（如营业 额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月）： （2） 最低市值:无具体规左，但实际上在上市时不能少于4 60 0万港元（3）最低公众持股M：3 0 00万 港元或已发行股本的2 5%（如市值超过4 0亿港元，最低公众持股疑可减至20%）; （4） 管理层、公司拥有权：在“活跃业务纪录”期间,须在基本相同的管理层及拥有权下营运： （5） 信息披露：按季披露，中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较； （6） 包销女排：无硬性包销规左,但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购 额达到时方可上市。 （二）、美国一一纳斯