江铃汽车股有限公司财务报表综合分析.docx

江铃汽车股份财务报表综合分析 一、江铃汽车股份财务报表杜邦分析 杜邦财务分析体系以净资产收益率为主线， 将企业某一时期的经营成果、资产周转情况、资产负债情况、本钱费用结构以及资产营运 状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体 系，它能够较好地全面评价企业的经营状况及所有者权益回报水平， 及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题， 为改善企业经营管理提供有价值的信息。 利用杜邦财务分析法进行综合分析可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析体系图。 净资产收益率与企业的盈利能力、 资产周转能力、 本钱费用结构以及流动资产和非流动资产结构等指标有着密切的联系， 这些因素共同构成一个相互依存的系统， 只有把这个系统内各个因素的关系安排 好、协调好，才能使净资产收益率到达最大，从而实现股东权益最大 化。执行新会计准那么后， 杜邦财务分析体系中涉及了一些新会计准 那么中新增加或单独列示的工程， 比方：营业净利率＝净利润÷营业 收入，其中：净利润＝收入总额－本钱费用总额。 在计算收入总额时， 与旧会计准那么相比要考虑公允价值变动收益及投资收益， 在计算本钱费用总额时要考虑资产减值损失及投资损失。 又如：总资产周转率 ＝营业收入÷资产总额，其中：资产总额＝流动资产 +非流动资产。在计算资产总额时， 要考虑新会计准那么中单独列示的交易性金 融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、投资性房地产、开发 支出、商誉等科目。一般而言，流动资产直接反映企业的偿债能力和 变现能力， 非流动资产反映企业的经营规模和长期开展潜力， 两者之间应有一个合理的结构比率。 下面我们就分别就江铃汽车 2021 年、2021 年和 2021 年度的财务状况运用杜邦体系进行分析，绘制的分析图如下所示： 图五：江铃汽车股份 2021 年度杜邦体系分析 图六：江铃汽车股份 2021 年度杜邦体系分析 图七：江铃汽车股份 2021 年度杜邦体系分析 年度2021 年 年 度 2021 年 2021 年 2021 年 项 目 资产负债率 30.39 ％ 40.36% 44% 权益乘数 1.44 1.68 2.13 营业净利率 9.13% 10.12 ％ 11.23 ％ 总资产周转率 1.39 1.33 1.61 总资产净利率 12.67% 13.43% 15.32 ％ 净资产收益率 20.20% 23.74% 24.15 ％ 净资产收益率是综合性最强的财务指标， 是企业综合财务分析的核心， 这一指标反映了投资者投入资本获利能力的上下， 表达了企业经营的目标。结合四大表可以得出： 2021 年较 2021 年净资产收益率〔23.74%〕多出 0.41 个百分点，而 2021 年净资产收益率比 2021 年〔20.20%〕增长为 17.52% 分析：净资产收益率较高， 说明企业所有者权益的盈利能力较强。影响该指标的因素， 除了企业的盈利水平以外， 还有企业所有者权益的大小。对所有者来说， 该比率较大， 投资者投入资本盈利能力较强。在我国， 该指标既是上市公司对外必须批露的信息内容之一， 也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。 权益乘数是反映企业资本结构的指标， 也是反映企业偿债能力 的指标，是企业资本经营， 即筹资活动的结果，它对提高净资产收益 率起到杠杆作用。结合企业的四大报表，我们可以计算出权益乘数， 从上表中可以看出 2021 年较 2021 年的权益乘数〔 1.68 〕多出 0.45 个百分点， 2021 年比 2021 年〔1.44 〕的增幅到达 16.67%。 分析： 权益乘数保持在 1.5 左右的水平， 因此构成净资产收益率 下降的主要原因； 2021 年与上一年相比，负债程度在降低。权益乘 数越大，那么说明投资者所投入的一定量的资本在企业生产经营中运 营的资产越多，即负债比率越高，投资者越易取得财务杠杆效应。代 表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大， 公司将承当较大的风险。 但是，假设公司营运状况刚好处于向上趋势中， 较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利， 透过提高公司的股东权益报酬率， 对公司的股票价值产生正面鼓励效果。 杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。相反与其他分析方法结合，不仅可 以弥补自身的缺陷和缺乏， 而且也弥补了其他方法的缺点， 使得分析 结果更完整、更科学。二、开展能力分析 具体指标 2021 年 2021 年 2021 年 营业收入增长率 2.27% 28.12% 50.38% 总资产增长率 -1.52% 35.53% 35.45% 营业利润增长率 -29.48% 85.55% 54.52% 80.00%60.00% 80.00