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共同年限法 计算原理 决策原则 假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。 【提示】通常选最小公倍寿命为共同年限。 选择调整后净现值最大的方案为优。 共同年限法 例题： 假设公司资本成本是10%，有A和B两个互斥的投资项目。A项目的年限为6年，净现值12441万元，内含报酬率20%；B项目的年限为3年，净现值为8324万元，内含报酬率20.61%。 如果用净现值法是不对的，因为年限不同。 共同年限法 项目 A B 重置 B 时间 折现系数（10%） 现金流 现值 现金流 现值 现金流 现值 0 1 -40000 -40000 -17800 -17800 -17800 -17800 1 0.9091 13000 11818 7000 6364 7000 6364 2 0.8264 8000 6612 13000 10744 13000 10744 3 0.7513 14000 10518 12000 9016 -5800 -4358 4 0.6830 12000 8196 7000 4781 5 0.6209 11000 6830 13000 8072 6 0.5645 15000 8467 12000 6774 净现值 12441 8324 14577 内含报酬率 19.73% 32.67% 等额年金法 计算步骤 决策原则 （1）计算两项