华通医药：公开发行可转换公司债券信用评级报告.PDF

公司债券信用评级报告 公司债券偿还能力的综合评估 ，联合评级认为 ， 分析师 本次可转换债券到期不能偿还的风险很低。 高 鹏 优势 电话 ：010 1 ．公司作为浙江省绍兴市医药流通行业龙 邮箱 ：gaop@ 头企业，扎根农村基层 ，具有一定的差异化竞 争优势。 孙林林 2 ．目前 ，公司医药批发业务已实现对绍兴 电话 ：010 地区乡镇卫生院和社区医疗机构、县级及县级 邮箱：sunll@ 以上医疗机构等的全覆盖 ；公司拥有现代化的 物流仓储系统 ，物流仓库管理能力较强。 传真 ：010 3 ．公司股东钱木水、沈剑巢、朱国良为本 地址 ：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 次债券提供股份质押担保，并设置了追加质押 PICC 大厦 12 层 （100022 ） 股票数量等约定 ，对保障本次可转换公司债券 Http ：// 的还本付息起到了积极的影响。 关注 1 ．公司业务主要集中在绍兴市 ，区域经济 及行业政策对其影响较大 ，存在一定区域集中 风险。公司未来计划向绍兴周边地区拓展 ，各 地医药流通的市场环境存在一定的差异性 ，公 司面临区域市场拓展风险。 2 ．本次债券募集资金拟主要用于中药饮片 产能扩建项目 ，该项目能否如期完成或顺利实 施并取得预期收益 ，尚存在诸多不确定因素。 3 ．公司净资产规模较小 ；应收账款和存货 规模较大 ，对资金占用明显。 浙江华通医药股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 浙江华通医药股份有限公司（以下简称 “公司”或 “华通医药”）前身为成立于 1999 年 1 月的 绍兴县华通医药有限公司 （以下简称 “华通有限”），公司于 20 10 年 9 月 8 日经绍兴县供销合作社联 合社[20 10]25 号 《关于同意绍兴县华通医药有限公司整体变更设立为浙江华通医药股份有限公司的 批复》的批准 ，由绍兴县华通集团有限责任公司 （以下简称 “华通集团”）联合其他 43 个自然人以 发起方式设立 ，初始注册资本 3,000.00 万元 ，并以华通有限截至 2010 年 7 月 31 日经审计净资产 3,213.28 万元 ，按1.07109:1 的比例折合股本 3,000 万股整体变更为股份有限公司。2010 年 10 月， 公司经绍兴市工商行政管理局登记成立。 2015 年 5 月 27 日 ，公司在深圳证券交易所中小板挂牌上市 ，首次公开发行 1,400 万股 ，股票简 称 “华通医药”，股票代码 ：002758.SZ。公司首次公开发行募集资金净额 22,097.58 万元。截至 2017 年 6 月底 ，公司注册资本 2 1,000.00 万元 ，其中公司控股股东为浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司， 为华通集团更名后的现名 ，持有公司 26.25%的股份 ；公司实际控制人为绍兴市柯桥区供销合作社联 合社。 图 1 截至2017 年6 月底公司股权结构图 资料来源 ：公司提供 公司主要的经营范围为 ：批发：中药材、中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素制剂、生化 药品、生物制品、麻醉药品、第一类精神药品、第二类精神药品、蛋白同化制剂、肽类激素 （凭 《药 品经营许可证》经营 ）；中药材收购；医疗器械（详见医疗器械经营许可证浙绍食药监械经营许 20140