金科股份：2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.PDFVIP

公司债券信用评级报告 了资本结构。 4 ．近三年，公司收入和净利润规模持续大 幅增长。 关注 1．房地产行业受宏观政策调控影响大，未 来房地产市场运行存在不确定性。 2 ．公司存货中开发产品占比较大，而开发 产品中主要为重庆非主城区项目，此外公司在 乌鲁木齐、内江、咸阳、遵义、郴州等城市仍 拥有一定规模的储备项目，需关注公司上述区 域项目未来的销售情况。 3 ．近年公司拿地速度加快，2017 年前三季 度经营活动现金流出规模较大，考虑到公司目 前在建、拟建项目规模大，后续开发所需投资 额大，公司或将面临一定的资金压力。 4 ．公司资产负债率高，2017 年第三季度债 务规模明显升高。公司有息债务到期时间主要 集中在3 年以内，有一定的集中偿还压力。 分析师 张兆新 电话：010 邮箱：zhangzx@ 候珍珍 电话：010 邮箱：houzz@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 金科地产集团股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 金科地产集团股份有限公司（以下简称 “金科股份”或“公司”）成立于 1986 年 12 月，原名 为重庆东源钢业股份有限公司 （以下简称“东源钢业”），系重庆市人民政府以重府发［1986］290 号文批准，由重庆钢铁公司以第四钢铁厂为主体进行股份制试点组建的股份有限公司。1987 年3 月， 东源钢业经重庆市工商行政管理局核准登记注册，设立时，以重庆钢铁公司第四钢铁厂的固定资产 账面净值和国家所拨流动资金共计6,857 万元折为68.57 万股国家股。东源钢业于1996 年11 月在深 圳证券交易所上市，股票简称：“重庆东源”，证券代码：000656.SZ。 2003 年东源钢业名称变更为“重庆东源产业发展股份有限公司”（以下简称“重庆东源”）。 2009 年3 月，重庆东源启动重大资产重组，发行股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司（以 下简称“金科集团”），2011 年6 月重庆东源变更主营业务并更名为“金科地产集团股份有限公司” （股票名称：金科股份；股票代码：000656.SZ ），注册资本为11.59 亿元。后经多次非公开发行股 份及资本公积转增股本、送红股等，截至2017 年9 月底，公司股本为53.43 亿元，重庆市金科投资 控股（集团）有限责任公司（以下简称“金科投资”）为公司控股股东，持股比例为14.20% 。黄红 云及其一致行动人陶虹遐合计持有公司140,194.22 万股，占公司总股本的26.24% ，黄红云为公司实 际控制人。 图1 截至2017 年9 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司经营范围：房地产开发、物业管理、机电设备安装（以上经营范围凭资质证书执业）；销 售建筑、装饰材料和化工产品（不含危险化学品）、五金交电；自有房屋租赁；企业管理咨询服务， 货物及技术进出口（法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批 后，方可从事经营）。 截至2017 年9 月底，公司本部下设董事会办公室、审计风控部、证券事业部、投资部、法律事 务部、资金管理部和财务管理部等22 个职能部门（见附件1），拥有直接或间接控股子公司172 家； 公司在职员工12,006 人。 截至2016 年底，公司合并资产总额 1,092.49 亿元，负债总额 867.17 亿元，所有者权益（含少 数股东权益）225.32 亿元，其中归属母公司所有者权益合计200.06 亿元。2016 年，公司实现营业收 入322.35 亿元，净利润 17.90 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 13.95 亿元；经营活动产生 的现金流量净额62.44 亿元，现金及现金等价物净增加额92.92 亿元。 截至2017 年9 月底，公司合并资