2022年印后设备行业分析报告.doc

2022年印后设备行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、印刷专用设备行业概况 3 二、行业标杆分析：长荣股份 5 1、长荣股份：印后设备龙头企业 5 （1）烟草包装对于印后设备的需求稳中有升 7 （2）高性价比推动“进口替代”，市场地位坚固 8 （3）“两个延伸”提供增长的加速器 12 2、创新模式，进军云印刷 14 （1）新兴的网络印刷服务 14 （2）云印刷在欧美 15 （3）云印刷在港台 20 （4）网络印刷在大陆 22 （5）优势结合，进军云印刷 23 3、创新产品，纸电池空间广阔 27 （1）纸电池特色鲜明 27 （2）芬兰Enfucell公司 28 （3）以色列Power Paper公司 29 （4）绿动能源：站在巨人的肩上 31 4、盈利预测 32 三、风险分析 32 一、印刷专用设备行业概况 印刷设备制造业为书刊、报刊、包装、票据等产品提供着现代化的印刷设备。2020年，我国印刷专用设备制造业主营业务收入达到328亿元，而2004-2020年的复合增长率达到19.8%。与此相应的，印刷业的固定资产投资之设备工器具购置额也呈现快速增长的态势，2004-2019年的复合增长率达到22.6%，2019年达到366亿元。 印刷行业是高度自动化的领域，对设备的效率、稳定性、功能性等要求较高。而国外印刷设备市场比较成熟，如海德堡、曼罗兰、高宝、三菱等企业综合实力雄厚，依靠其品类和质量在我国中高端印刷设备市场占有较高份额。近年来，国内企业在消化、吸收国外先进机型、技术的基础上进行自主开发，取得了不小的进步，但整体差距仍然明显。例如，我国印刷设备、器件仍存在较大的贸易逆差，特别是在高端印刷设备领域呈现进口依赖的情况。2019年，我国进口印刷设备、器件的金额达到25亿美元，相当于同年我国印刷设备制造业总的营业收入的60%左右。 二、行业标杆分析：长荣股份 1、长荣股份：印后设备龙头企业 印刷设备按工序和用途可分为印前设备（排版、制版、打样设备等）、印中设备（多种类型的印刷机）和印后设备（模烫、模切、装订等）。长荣股份的主要产品为模烫机、模切机、糊盒机、检品机，均属于印后设备。 烫金是一种印刷装饰工艺，通过温度和压力的作用将电化铝转移到承印物表面。 烫金的图案清晰、美观，色彩鲜夺目，耐磨、耐候，在平面设计上可以起到画龙点晴的作用，特别是用于商标、注册名称等，效果更为显著。而模切是通过模板施加机械压力将印刷品压切成一定形状，产生压痕线，其折叠为美观的外包装品的过程。 糊盒机则是将印刷好、模切成型的纸板折叠成形并粘好糊口，通过机器自动操作，降低劳动成本，提高效率和稳定性。 公司的主要客户为国内外印刷包装企业，据统计，中国印刷行业百强企业中， 公司的客户就超过40家。其中，因烟草包装对于精美度、防伪工艺等要求较高，对烫金、模切等设备需求量大，因而占公司产品消费群体的比例最高，其他社会包装主要包括酒类、食品、化妆品、日化、医药、消费电子等包装。 （1）烟草包装对于印后设备的需求稳中有升 受国家计划指标调控的影响，我国卷烟产销量增长相对缓慢，但卷烟产品结构往中高端发展将对烟标市场规模增长形成支撑。例如，2015-2018年，我国卷烟产量的复合增长率为3.5%，而同期，烟标市场从222亿元增长至283亿元，复合增长率达到8.3%，其中，中高档占比从47.7%提高到62.3%。考虑到目前国内卷烟销量按箱数计算，低端卷烟仍占50%多，未来产品结构提升仍然空间较大。 烟标产品作为卷烟企业重要的功能性包装材料，占卷烟产品成本的比重较小。卷烟企业选择烟标供应商的考虑因素包括质量的稳定性、供货的及时性、技术的先进性，以及配套服务能力，对价格相对不敏感。对于烟标供应商，即印包企业，通过持续的资本投入和技术研发，提高品质、防伪性、稳定性，以获得卷烟企业订单。特别是，近几年，卷烟企业逐步过渡至以公开招标方式采购卷烟包装材料，而高效率、性能优越的硬件设备成为印包企业公开竞争的重要因素，其更新设备的积极性提高，对印后设备需求促动明显。 （2）高性价比推动“进口替代”，市场地位坚固 长荣是印后细分市场的龙头。根据中国印刷技术协会数据，2006年至2017年，公司在整体印刷设备行业的市场占有率从0.5%上升至0.95%，在印后设备制造行业的市场占有率从2.8%上升至5.0%。而在模切机、模烫机、糊盒机的高端印后设备市场，公司的市场份额更高；特别是在烟标领域，超过半数的企业均为公司的客户。 公司产品的比较优势明显。公司的产品主要面向国内包装印刷的中高档用户，其对性能的要求较高。公司的产品具有精度高、速度快、换版快捷