20211205-广发证券-银行行业2022年投资策略：配置价值提升.pdfVIP

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2021-12-07 发布于重庆
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[Table_Page] 投资策略报告|银行证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 银行行业2022 年投资策略行业评级买入前次评级买入配置价值提升报告日期 2021-12-05 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点：相对市场表现  2022 年经济增速预计前低后高，宏观政策重点逐渐转向稳增长。2022 16% 年，积极的财政政策基调不变，上半年稳增长压力加大，财政节奏或有 11% 所前倾。货币政策继续保持“以我为主”，上半年存在宽松窗口，下半 6% 年或回归中性，结构性宽松有望继续加码。银行间利率易下难上，预计 1% 稳中趋降，拐点大概率在二季度中后期。随着信用由宽到稳，终端利率 12/20 02/21 04/21 06/21 08/21 10/21 -4% 预计先下后上，具体拐点和回升幅度取决于国内外经济和通胀环境等。 -9% 社融进入回升周期，节奏和幅度可能类似2019 年，预计社融增速年内银行