2022年信息消费行业分析报告.doc

2022年信息消费行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、行业政策环境：促进信息消费发展推动经济结构转型 3 二、促进信息消费规模发展的前提：高速信息网络设施建设 4 三、新型用户消费终端：信息消费内容创新 6 1、智能手机：国内厂商遇难得发展机会 6 2、智能化终端：传统产品焕发新生 8 四、信息消费形态：传统消费信息化与新型消费形态并举 10 1、手机游戏：受益3G、4G和移动智能终端普及 11 2、互联网电视：三网融合、宽带提速带来的战略性机会 12 （1）内容平台运营商 13 （2）视频内容制造商 13 3、互联网金融：金融消费网络化是金融业发展必然趋势 14 （1）银行：第三方支付、网络贷款（P2P贷款、阿里小贷等） 15 （2）保险：在线保险销售——众安在线财险公司 16 （3）券商：网络经纪商 16 （4）基金：基金销售电商化——第三方基金销售 17 4、移动支付：开启人类交易方式的第三次革命 17 5、智慧城市：4400亿撬动的庞大信息惠民体系 19 五、投资策略 23 2021年7月12日，李克强总理主持召开国务院常务会议研究部署促进信息消费：要实施“宽带中国”战略，加快网络、通信基础设施建设和升级；要加快实施“信息惠民”工程；要丰富信息产品和信息消费内容；要构建安全可信的信息消费环境。 国务院常务会议要求促进信息消费，推进工业化与信息化深度融合，所提4点措施全面涵盖通信、计算机、消费电子和文化传媒等TMT的主要领域。会议提出了具体目标：2021-2015信息消费规模实现年均增长20%以上，电子商务交易额大幅增加。 实施“宽带中国”战略，推动4G年内发牌。信息化会议再次重申实施“宽带中国”战略，并首次从国务院层面提出“推动年内发放4G牌照”。 实施“信息惠民”工程，智慧城市加快推进。会议所提出落实措施及领域包括电子政务、教育、医疗、金融IC等，并提出“在有条件的城市开展智慧城市试点示范建设”。因此，政府及事业单位在涉及民生等公共领域的IT投资将持续增长。智慧城市作为“信息化”和“城镇化”的主要落脚。 一、行业政策环境：促进信息消费发展推动经济结构转型 信息消费，是指直接或间接以信息产品和信息服务为消费对象的消费活动。从内涵而言，信息消费包含所有基于互联网（固定互联网或移动互联网）以及由此衍生而来的产品及服务消费行为。 长期以来，决策层一直谋求进行中国经济结构及发展方向的变革，而信息消费则是其推进此种结构转型的最重要着力点之一。在推动中国经济增长的传统三驾马车中，投资的继续增长因各种因素的约束而无以为继，出口增长则在外围经济及人民币升值的双重压力下表现低迷，因此，刺激居民消费增长、尤其是符合用户需求发展方向的信息消费则成为监管层的必然选择。 促进信息消费的最终着力点虽然体现在消费领域，但完整的信息消费产业链却基本涵盖整个ICT产业链，包括内容及服务提供、基础信息网络建设运营、终端设备制造提供、信息服务平台搭建及用户消费行为完成等诸多环节。显然，决策层提出促进信息消费的举措，会为产业链上下游环节均带来不同的投资机会。 二、促进信息消费规模发展的前提：高速信息网络设施建设 无论是云计算、物联网，抑或是其他信息经济形态及信息消费行为，其规模化发展均必须建立在高速、泛在的宽带信息网络基础之上。因此，无论是从何种角度出发，以宽带网络为核心的信息基础网络设施建设，必然为促进信息消费规模化及长期发展的前提条件。这也解释了，为何国务院常务会议将推进“宽带中国”战略作为促进信息消费发展的第一要务。 从技术层面而言，宽带网络的实现包括2条技术路线：1、有线宽带，其最终发展形态是FTTH，也即光纤到户；2、无线宽带，可预见的时间内主要通过LTE技术来实现。 自2018年以来，中国三大电信运营商持续进行有线宽带网络的光纤化改造，截至2020年底，中国FTTH宽带网络覆盖率已经接近50%。总体而言，未来中国FTTH网络建设仍将维持较高强度，但建设重点必然从前期的ODN等网络覆盖转向用户时装率的提升，ONU等用户侧设备将是未来中国有线宽带建设重点。 在FTTH建设取得较大成就后，未来中国宽带网络建设重点必然转向无线宽带网络，也即4G LTE网络的建设。此次，国务院明确提出推动在2021年内发放4G拍照，已经非常明确的表明了中国4G网络的大规模建设即将展开。我们测算，2020年~2014年中国三大运营商在LTE方面的投资将分别为48亿元、420.5亿元以及861亿元，三年复合增长率高达323.5%。 显而易见，大规模的FTTH及LTE网络建设将为电信设备厂商带来显著的投资机会。我们认为：1、中国LTE