2022年基金从业资格考试基础知识笔记.pdfVIP

1. 资产负债表(第一会计报表、时点报表、季末半年末年末) 是公司经营管理活动成果集中体现。 资产=负债+所有者权益 所有者权益=股本 (实收)+资本公积+盈余公积+未分派利润 *资本公积=股票发行溢价+法定财产重估增值+接受捐赠资产+政府专项拨款 盈余公积:法定盈余、任意盈余 资产负债表基本作用: （1） 列出资源数量和性质,是获利基本; （2） 分析收入来源性质和稳定性提供基本; （3） 资产揭示资金占用状况,负债揭示来源和财务状况;有助于分析长短 债偿还能力。 （4） 为收益把关。限制资产负债操纵,与利润表相比更加规范和精确。 2. 利润表=损益表 (动态)——评价公司经营绩效 一定期期成果,揭示财务变动直接因素。 构成:营收-成本费用=利润 直接理解公司赚钱状况、获利能力。 净利润=息税前利润-利息费用-税费 3. 钞票流量表 (财务状况变动表、收付实现制) 分析钞票流,有助于投资者预计偿债能力、获取钞票能力、创造钞票流、支付股 利能力。净钞票流 NCF=CFO+CFI+CFF 4. 报表分析 公司利润好并不一定有充分钞票流。 NCF 为正为负并非判断公司财务钞票流量健康唯一原则,分析钞票流量构造。 钞票流量构造反映不同发展阶段: 新兴 经营为负 筹资为正 成熟 经营为正 投资为负 5. 财务比率-消除公司规模影响,比较不同行业、不同规模公司间财务状况,也 可以比较同一公司各期变动。  流动性比率-短期偿债 (重点关注流动资产、流动负债) 流动比率=流动资产/流动负债; ＞1,对投资人而言越大越好,对公司而言,流动资产过大影响赚钱。 速动比率=流动资产-存货/流动负债; 速动比率总是不会不不大于流动比率。比流动比率更直观可信。 ＞2,短债和财务稳定。 流动资产内部转换也许变化速动比率。  财务杠杆比率-长期偿债 A 资产负债率=负债总额/总资产;(使用频率最高) 债务特别长债有税盾效应 (利息在公司所得税前支付,利息费用减少应缴税额), 因此举债经营。 资产负债率在同行中比较有较大参照意义。 B 权益乘数=资产/所有者权益=1/1-资产负债率;(杠杆比率) 负债权益比=负债/所有者权益=资产负债率/1-资产负债率; 资产负债率、权益乘数、负债权益比都是数值越大,杠杆越大。 C 利息倍数=EBIT/利息; 利息倍数越高越安全,至少＞1;  营运效率比率-管理质量和运用效率 (资产投入产出流转速度) 短期比率,看流动性较弱: 存货周转率=年销售成本/年均存货 (越大则周转越快) 存货周转天数=365 天/存货周转率 应收款周转率=销售收入/年均应收款; 应收款周转天数=365/应收款周转率; 长期比率:总资产收益率=年销售收入/年均总资产  赚钱能力比率 销售利润率 ROS=净利润/收入 ROS 越高越好,有时候低也不代表坏事,收入规模大,薄利多销。 资产收益率 ROA=净利润/总资产 ROA 是最广泛衡量公司赚钱能力指标之一。 净资产收益率 ROE=净利润/所有者权益=权益报酬率 股东财富最大化,分析办法:杜邦。 6. 杜邦分析法 净资产收益率=净利润/所有者权益 =(净利润/总资产)X(总资产/所有者权益) =ROAx 权益乘数 ROA=净利润/总资产 =(净利润/销售收入)X(销售收入/总资产) =ROS X 总资产周转率。 ROE=ROS X 总资产周转率 X 权益乘数 ROS=经营利润率 X 考虑税负因素 X 考虑利息承担 上汽集团,对 ROE 起决定作用是总资产周转率,由于汽车类总资产周转率存在明 显周期性特性,每年第一季度到第四季度资产周转率稳步增长,次年第一季度急 剧回落,再开始一轮增长。 7. 货币时间价值与利率 净钞票流量＝钞票流入-钞票流出 FV＝PV(1+ i)n ,i=利率 PV＝FV/(1+i)n,i＝贴现率 名义利率和实际利率: 实际利率＝名义利率-通胀率 单利:I＝PV X I X t 单利终值＝FV＝PV X(1+i X t),PV＝FV/(1+i X t)≈FV X (1-i X t) 复利:计息期普通是 1 年,固定收益证券经常是半年付息。 (1+i)n称为复利终值或