原创力文档- 1、本文档共25页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
丨证券研究报告丨
恒玄科技 （688608.SH） 2022-02-10cjzqdt11111
[Table_Title2] 公司研究 丨深度报告
身处TWS 洪流，仰望AIoT 星空
[Table_Rank]
投资评级 买入丨首次
[Table_Summary2]
恒玄科技：卓越的音频SoC 设计商 公司基础数据
公司作为全球领域优秀半导体设计厂商，其主要产品为智能音频 SoC 芯片，下游终端主要为 [Table_BaseData] 245.15
当前股价(元)
智能蓝牙耳机、Type-C 耳机、智能音箱等智能音频终端。公司客户面十分广泛，手机厂商主要 总股本(万股) 12,000
客户为 、小米、OPPO、三星等，专业音频厂商客户包括哈曼、SONY、Skullcandy 等知 流通A股/B股(万股) 7,874/0
名客户，此外也与互联网巨头谷歌、阿里、百度等公司形成合作关系。过去几年，得益于安卓
资产负债率 6.75%
厂商Type-C 耳机的快速渗透以及TWS 耳机的爆发式增长，公司所处行业迎来快速增长，同
每股净资产(元) 48.20
时公司在下游客户的产品拓展顺利，进入多家品牌客户供应链。在行业发展初期的前瞻卡位，
市盈率(当前) 78.36
使得公司能够充分享受行业快速增长红利，驱动其营收以及利润高速增长。
市净率(当前) 5.09
时势造英雄：异军突起并非偶然
近12月最高/最低价(元) 359.90/218.00
公司成立时间并不长，能在短短几年内迅速发展壮大，既有TWS 耳机需求爆发式增长给予其 注：股价为2022 年2 月9 日收盘价
巨大推力的“时势”部分，也依赖于公司自身瞄准行业变化及时推出具有竞争优势的产品，成
功从众多参与者中脱颖而出，即个人“英雄”的部分。TWS 耳机受益于蓝牙5.0 标准高传输速
市场表现对比图(近12 个月)
文档评论（0）