A股Omicron下的行业配置策略.docxVIP

A 股策略专题 A 股策略专题 PAGE 3 PAGE 3 of 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Omicron 毒株来势汹汹 新变异毒株给世界疫情带来新的阴霾。11 月 26 日，南非国家传染病研究所（NICD）表示在南非检测到一种新型新冠病毒变种 B.1.1.529。世 卫组织第一时间表示其相较其它毒株具有更高的再次感染风险，并于 29 日再次发表声明将其风险评估为“非常高”，可能在世界广泛传播。尽管包括以色列、日本等国家反应迅速，实行“封国”等措施，但截至 2021 年 12 月 15 日，世界卫生组织表示，COVID-19 的 Omicron 变体已在 77 个国家和地区出现。 图 1：Omicron 毒株主要进展 在南非首次检测到 WHO将Omicron风险 评估为“非常高” 天津入境人员中检出新冠病毒Omicron的变异毒株 2021.11.9 2021.11.9 2021.11.26 2021.11.29 2021.12.13 2021.12.13 2021.12.14 WHO将其列为第5 种VOC，并命名为Omicron毒株 英国宣布出现首 个死亡病例 世卫组织总干事谭德塞透露， Omicron 毒株现已至少存在于77 个国家和地区 数据来源：WHO，新浪网， 各地累计确诊Omicron病例（人）505151599069 各地累计确诊Omicron病例（人） 50 51 51 59 90 69 79 80 87 89 99 102 121 148 170 316 911 1498 6047 10017 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 英 丹 挪 南国 麦 威 非  美 法 韩 比国 国 国 利 时  德 澳 以 加国 大 色 拿利 列 大 亚  荷 博 葡 兰 茨 萄 瓦 牙纳  瑞 奥 瑞 西 津士 地 典 班 巴利 牙 布 韦 数据来源：WHO， 注：以上截至 2021/12/15 Omicron 具有更强传染性，但具体影响仍待评估。英国专家托马斯·皮科克表示，Omicron 毒株仅在其表面刺突蛋白上的变异就有 32 处，相当 于目前流行的德尔塔毒株的两倍。而新冠病毒正是通过刺突蛋白与人类细胞受体结合感染人体的，这很可能意味着 Omicron 较之前的毒株具有更强的感染能力。但更强的感染能力并不一定意味着更大的危害性。12 月 4 日，钟南山院士表示，Omicron 毒株传染性较强，但致病力并没有那么强，多数的病人症状相对比较轻。至于现有疫苗针对新毒株是否有 效、有无必要更换靶点，这些问题都需要进一步的研究才能得出结论。因此，具体对社会、经济的影响有多大，我们认为不宜过早下结论。 图 3：Omicron 毒株仅在其表面刺突蛋白上的变异就有 32 处 数据来源：WHO， 就市场反应来看，美股恐慌后反弹，国内市场表现平稳。出于对新变异毒株缺乏了解和对其高传染性的担忧，11 月 26 日当天全球资本市场市 场大震，其中美股三大指数均跌超 2%，VIX 恐慌指数更飙升 54.04%。历经恐慌与调整后，市场对于 Omicron 负面影响预期逐渐修复，标普 500 于 12 月 6 日开始连续两天反弹 150 点。与跌宕起伏的海外市场相比，A 股整体趋于平静，26 日当天富时 A50 期指夜盘仅仅下跌了 0.18%。国内方面，A 股市场并未受到 Omicron 毒株的冲击，具体表现为：一方面， 截至 12 月 16 日收盘，沪指较 11 月末显著上行，两市万亿成交表现累计持续 40 天；另一方面，北上资金持续净流入，12 月以来交易日全部净流入，月度累计净额已达 821.06 亿元。 北上资金净流入（亿元）人民币汇率（右轴）6005004003002001000-100-200-300-400-5007.207.107.006.906.80 北上资金净流入（亿元） 人民币汇率（右轴） 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 7.20 7.10 7.00 6.90 6.80 6.70 6.60 6.50 6.40 6.30 6.20 2021-12-092021-11-122021-10-152021-09-172021-08-202021-07-232021-06-252021-05-28 2021-12-09 2021-11-12 2021-10-15 2021-09-17 2021-08-20 2021-07-23 2021-06-25 2021-05-28 2021-04-30 2021-04-02 2021-03-05 2021-02-05 2021-01-08 2020-